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商品期权周报总结

核心内容概览

本报告为广发期货发布的商品期权周报，涵盖铜、铁矿石和PTA三种工业金属期权的市场分析，提供市场行情、波动率、持仓量与成交量PCR、波动率微笑图等关键数据和观点。报告旨在帮助投资者了解期权市场动态，为投资决策提供参考。

主要观点与策略

铜期权

• 标的收盘价：71770元/吨，较上周上涨1.21%
• 30天历史波动率：20.33%，较上周下降6.95%
• VIX波动率指数：28.18，较上周下降0.11
• 持仓量PCR：1.02，保持稳定
• 参考运行范围：CU2107【68000, 84000】
• 主要观点：铜价或呈现波动率抬升趋势，市场情绪偏向看空
• 本周策略：构建熊市价差组合
• 上周策略：构建熊市价差组合

铁矿石期权

• 标的收盘价：1247元/吨，较上周上涨6.72%
• 30天历史波动率：59.30%，较上周下降10.66%
• VIX波动率指数：54.73，较上周下降3.52
• 持仓量PCR：2.67，上升0.19
• 参考运行范围：I2109【800, 1300】
• 主要观点：期价或呈现宽幅震荡，隐含波动率回落，市场对持续反弹较为谨慎
• 本周策略：看涨期权比例价差，组合delta调整为正
• 上周策略：持有9月牛市价差策略转看涨期权比例价差，组合delta中性

PTA期权

• 标的收盘价：4738元/吨，较上周下跌0.08%
• 30天历史波动率：24.03%，较上周下降4.96%
• VIX波动率指数：25，较上周上升0.74
• 持仓量PCR：0.39，下降0.01
• 参考运行范围：PTA2109【4500, 5500】
• 主要观点：期价重心回升，波动率或抬升，市场对后市波动上升概率逐渐增大
• 本周策略：买入跨式期权组合做多波动率
• 上周策略：买入跨式期权组合做多波动率

关键信息分析

铜期权

• 执行价77000看涨期权：成交活跃，持仓集中度高
• 执行价68000看跌期权：成交活跃，持仓集中度高
• 波动率微笑右偏抬升：显示市场对短期反弹情绪上升，但远期看空

铁矿石期权

• 执行价1300看涨期权：成交活跃，持仓集中度高
• 执行价800看跌期权：成交活跃，持仓集中度高
• 波动率微笑整体下跌：市场对铁矿石持续反弹态度谨慎，波动率预期下降

PTA期权

• 执行价5500看涨期权：成交活跃，持仓集中度高
• 执行价4500看跌期权：成交活跃，持仓集中度高
• 波动率微笑看涨情绪略有升温：预示后市方向偏多，波动将放大

风险提示

• 单腿卖出期权策略潜在风险较大，市场行情不利时需及时对冲或止损
• 报告内容仅供参考，不构成买卖建议，投资者需自行承担风险

其他重要信息

• 报告数据统计截止至2021年6月11日15:00
• 本报告不含农产品期权
• 报告内容由广发期货有限公司发布，版权归其所有，未经书面授权不得发布、复制或修改

图表说明

• T型报价：反映期权执行价与成交量、持仓量等数据
• 期权持仓量分布：显示不同执行价的持仓集中度
• 期价与持仓量PCR：分析持仓量与期价之间的关系
• 期价与成交量PCR：分析成交量与期价之间的关系
• 波动率指数与期价：显示波动率指数与期价走势的关联
• 历史波动率与波动率指数：对比实际波动率与市场预期波动率
• 波动率微笑图：展示不同执行价的隐含波动率分布，反映市场对价格波动的预期

总结

本周铜、铁矿石和PTA期权市场均呈现波动率变化与持仓结构调整。铜价上涨，波动率预期抬升，策略偏向熊市价差；铁矿石期价上涨，波动率预期回落，策略偏向看涨期权比例价差；PTA期价微跌，波动率预期上升，策略偏向跨式组合做多波动率。投资者需关注市场情绪变化及波动率走势，合理制定交易策略，并注意风险管理。