算力需求升级催生特种树脂需求_22页_1mb

报告摘要

中东局势升级：10月27日，以军再次进攻加沙，导致中东局势再趋紧张，当日布油期货价格上涨2.44%。
原油库存低：美国上周原油库存小幅回升，但库欣库存仍处于低位（2000-2500万桶区间），对油价形成支撑。
需求端表现：欧元区综合PMI创35个月新低，经济复苏乏力；但中国、印度和巴西PMI显示一定经济韧性，IEA上调2023年全球原油需求增长预测至230万桶/天。
投资建议：预计Q4原油供需缺口和地缘冲突将支撑油价，带动石油化工行业业绩提升，建议关注顺周期行业头部企业：万华化学、宝丰能源、华鲁恒升、桐昆股份。

三大主线布局：
- 国产替代：半导体产业东移趋势明确，特气国产化率低，市场集中度高，存在较大替代空间。建议关注雅克科技、华特气体。
- 行业边际改善：算力升级推动PCB市场增长，特别是高频高速覆铜板需求增加，特种树脂（如PPO、PTFE、LCP）需求有望提升。建议关注斯瑞新材、瑞华泰、圣泉集团、长阳科技。
- 技术创新与升级迭代：复合铜箔产业化有望提速，2023年或成为量产元年。建议关注宝明科技。

机构净流入：东方材料（0.42亿元）、三棵树（0.15亿元）、乐凯新材（0.13亿元）、安集科技（0.11亿元）、海新能科（0.11亿元）。
机构净流出：雅克科技（-0.57亿元）、锦鸡股份（-0.36亿元）、瑞丰新材（-0.25亿元）、容大感光（-0.21亿元）、强力新材（-0.17亿元）。
北向资金净流入：雅克科技（0.70亿元）、永太科技（0.51亿元）、新和成（0.50亿元）、金禾实业（0.33亿元）、诚志股份（0.31亿元）。
北向资金净流出：三棵树（-0.88亿元）、国瓷材料（-0.86亿元）、彤程新材（-0.39亿元）、金宏气体（-0.38亿元）、飞凯材料（-0.22亿元）。

基础化工：关注顺周期行业头部企业，如万华化学、宝丰能源、华鲁恒升、桐昆股份。
新材料：
- 国产替代：关注雅克科技、华特气体。
- 行业边际改善：关注斯瑞新材、瑞华泰、圣泉集团、长阳科技。
- 技术创新与升级迭代：关注宝明科技。

图表目录：
- 图1：EIA原油库存和库欣库存变化
- 图2：库欣原油存储空间和库存情况
- 图3：欧元区、中国、巴西和印度PMI
- 图4：油价与库存相关性回归
- 图5：2020年我国电子特气市场格局
- 图6：2021和2026E全球PCB下游应用占比
- 图7：下游各应用领域PCB增速情况
- 图8：2022年不同材料类型刚性覆铜板占比
- 图9：覆铜板应用分级和电子树脂配方体系
- 图10：一级行业（申万）本周涨跌幅
- 图11：一级行业（申万）年初至今涨跌幅
- 图12：近一年基础化工(申万)指数VS万得全A
- 图13：近一年石油化工指数VS万得全A
- 图14：近一年新材料指数VS万得全A
- 图15：近三月新材料指数VS万得全A
- 图16：近一年半导体材料指数VS万得全A
- 图17：近一年碳纤维指数VS万得全A
- 图18：近一年膜材料指数VS万得全A
- 图19：近一年显示材料指数VS万得全A
- 图20：近一年有机硅指数VS万得全A
- 图21：近一年添加剂指数VS万得全A
- 图22：精细化工及新材料指数走势及历史PE区间
- 图23：石油化工指数走势及历史PE区间
表格目录：
- 表1：BIS管制规则核心变化及主要可能受管制芯片
- 表2：三大运营商算力近况与规划
- 表3：6月以来布局复合集流体产业公司梳理
- 表4：个股涨跌幅、机构买入、外资买入情况