20240312-甬兴证券-化工新材料行业周报_Claude_3大模型发布_AI_装备竞赛_催生特种树脂需求_18页_1mb

化学行业周报总结

核心观点与投资建议

根据OPEC+延长减产至2024年第二季度，预计油价将呈现高位震荡格局，从而为化工品价格提供支撑；然而，美国非农数据暗示经济增长放缓，可能会削弱油价支撑力度。建议关注石油上游资源品种。新材料领域，AI大模型Claude3的发布，尤其是其在推理、数学和视觉性能上的提升，预计将带动算力和高速通信需求，从而推动特种树脂市场增长，相关公司可重点关注。同时，日本电子气体公司集体涨价，国产替代机会显现，电子气体国产化率低的企业值得关注。

行情回顾与估值

本周申万基础化工指数周涨跌幅为-0.81%，年初至今累计涨跌幅为-7.24%，估值（PE-TTM）回到5年历史中位数以下，安全边际尚可。基础化工指数近一年涨跌幅为-27.86%，精细化工及新材料指数波动较大，估值风险较高。

投资建议细节

推荐关注顺周期行业头部企业，如万华化学、宝丰能源、华鲁恒升、桐昆股份。新材料方向，布局国产替代型企业，如雅克科技和华特气体针对电子气体；以及消费电子和新兴科技领域材料企业，如斯瑞新材、圣泉集团、长阳科技和阿科力。

风险提示

宏观经济增速放缓可能导致需求减弱；国际油价大幅下跌可能影响化工品价格支撑；行业竞争加剧可能使产品价格下降，企业盈利能力受压。