20240328-甬兴证券-化工新材料行业周报_国内首个金融大模型发布_新质生产力或带来特种树脂新需求_18页_1mb

核心观点

1. 原油价格震荡与支撑

   • 美联储表态偏鸽，但油价宽幅震荡多由供给紧张和需求支撑驱动。俄罗斯炼厂受乌克兰冲突影响，供给预期紧张支撑油价。预计2024年油价将维持抵抗式高位震荡，利好上游石油资源品种。

2. 精细化工及新材料机会

   • 电子气体：国产化率低（约40%），需求增长快（预计2027年CAGR约9%），建议关注雅克科技、华特气体等标的。
   • 特种树脂与PCB材料：AI算力需求增长推动PCB及高速通信模块升级，预计到2028年高频高速板市场规模达5132亿美元，树脂需求增长显著，关注斯瑞新材、长阳科技等。

精选分析

• 国产替代核心逻辑：半导体产业东进趋势下，电子特气等核心材料加速本土化，需求与技术壁垒双驱动。
• 新质生产力与AI硬件需求：财跃星辰发布国内首个千亿参数金融大模型，AI算力增长将推动PCB、电子树脂等材料升级，发展空间广阔。

投资建议

1. 基础化工：关注原油高位震荡利好顺周期企业，推荐万华化学等龙头企业业绩确定性强的方向投资价值分析与建议文档示例。
   2新材料：
   • a) 国产替代：雅克科技、华特气体（电子特气国产化机会）。
   • b) 边际改善：斯瑞新材、圣泉集团（新材料需求增长）、长阳科技、阿科力（消费电子与科技领域拉动需求）。

风险提示

宏观风险（经济增速放缓）、油价大跌及竞争加剧可能导致产品价格下行。

注：以上内容覆盖报告重点，聚焦投资主线与核心逻辑，供决策参考