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消费电子和汽车生态融合，催生特种树脂需求——化工新材料行业周报(2023.09.25-2023.09.28) 总结

核心内容

本周化工新材料行业周报主要聚焦于基础化工与精细化工及新材料两大领域。报告指出，基础化工板块受原油供需紧张影响，油价刷新年内高点，预计Q4化工品价格将受益，带动行业盈利能力回升。同时，新材料板块受益于消费电子与汽车生态融合、国产替代加速、技术创新与升级迭代等多重驱动，呈现结构性机会。

主要观点

基础化工板块

• 原油市场：EIA数据显示，库欣库存降至年内低点，油价创年内新高，基差扩大，反映实物原油紧张。
• PMI数据：9月PMI回升至50.2%，连续4月回升，重回荣枯线以上，显示制造业景气度温和改善。
• 投资建议：建议关注顺周期行业头部企业，如万华化学、宝丰能源、华鲁恒升、桐昆股份等。

精细化工及新材料板块

• 国产替代：半导体产业东移趋势明确，电子特气国产化率低，未来替代空间大。预计2027年全球市场规模达92亿美元，年复合增长率6.3%。
• 行业边际改善：消费电子与汽车生态融合加速，汽车智能化推动高频高速树脂需求增长。预计2023年高频高速覆铜板市场规模突破310亿元，带动PTFE、PPO、LCP等特种树脂需求。
• 技术创新与升级迭代：复合集流体作为新一代电池安全材料，2023年有望成为量产元年。多家公司已获得订单，如宝明科技、英联股份、诺德股份等。

关键信息

市场表现

• 申万基础化工指数：本周-1.02%，年初至今-11.16%，排名24/31。
• 石油化工指数：本周-1.08%，近一年-7.24%。
• 精细化工及新材料指数：本周-0.27%，近一年-13.11%，但近三月跑赢万得全A，获得超额收益0.61%。

估值情况

• 新材料板块PE-TTM处于5年历史中位数附近，估值安全边际尚可。

投资建议

基础化工

• 关注顺周期品种，建议布局行业头部企业。

新材料

1. 国产替代：关注雅克科技、华特气体等。
2. 行业边际改善：关注斯瑞新材、瑞华泰、圣泉集团、长阳科技等。
3. 技术创新与升级迭代：关注宝明科技、英联股份、诺德股份等。

风险提示

1. 宏观经济增速低于预期：可能影响化工行业固定资产投资及下游需求。
2. 国际油价大跌：可能对化工品价格形成压力。
3. 竞争加剧：可能导致产品价格下跌，影响企业盈利空间。

行业动态

• 瓦克化学：在中国扩建特种有机硅产能，投资1.5亿欧元。
• 英国利物浦大学：研发新材料，可高效捕获冠状病毒颗粒。
• 三菱化学：计划在日本新建半导体材料工厂，提升产能。
• 华为：发布首款柔性OLED屏平板及星闪技术产品。
• 冠豪高新：投资建设特种纤维复合材料中试试验线项目。
• 盛帮股份：投资建设高分子复合材料研发及智能制造基地。
• 东方盛虹：与沙特阿美签署框架协议，拓展合作。
• 三达膜：调整募投资金投向，建设卷式膜组件生产线。
• 泰和新材、和远气体：股东追加股份锁定承诺。
• 石英股份：公布分红预案，每10股派发现金红利13元。
• 川环科技：三季报业绩略增，预计净利润1亿元至1.15亿元。
• 浙江荣盛：三季报预计营收增长23%-27%。

个股情况

涨幅TOP10

• 中自科技 (+3.50%)
• 三孚新科 (+3.49%)
• 天承科技 (+3.26%)
• 正帆科技 (+3.25%)
• 彤程新材 (+2.80%)

跌幅TOP10

• 安集科技 (-8.76%)
• 三棵树 (-2.72%)
• 容大感光 (-1.45%)
• 昊华科技 (-1.35%)
• 国瓷材料 (-1.29%)

机构净流入TOP10

• 彤程新材 (+1.33亿元)
• 双一科技 (+0.55亿元)
• 新和成 (+0.34亿元)
• 雅克科技 (+0.20亿元)
• 晶瑞电材 (+0.19亿元)

机构净流出TOP10

• 容大感光 (-0.52亿元)
• 蓝晓科技 (-0.43亿元)
• 广信材料 (-0.31亿元)
• 金力泰 (-0.31亿元)
• 争光股份 (-0.21亿元)

北向净流入TOP10

• 容大感光 (+0.41亿元)
• 中石科技 (+0.40亿元)
• 安集科技 (+0.35亿元)
• 圣泉集团 (+0.28亿元)
• 梅花生物 (+0.25亿元)

北向净流出TOP10

• 三棵树 (-0.32亿元)
• 新和成 (-0.29亿元)
• 雅克科技 (-0.21亿元)
• 正帆科技 (-0.19亿元)
• 国瓷材料 (-0.17亿元)

总结

本周化工新材料行业受原油供需紧张、制造业复苏、消费电子与汽车生态融合等多重因素影响，呈现结构性机会。建议关注基础化工的顺周期品种和新材料的三大主线：国产替代、行业边际改善、技术创新与升级迭代。同时，需警惕宏观经济、油价波动及行业竞争等风险因素。