20170724-联讯证券-_联讯有色周报_黄金个股仍可配置_稀土及锂仍有涨价逻辑谨慎推荐_12页_1mb

有色金属行业周报总结

核心内容

本报告为联讯证券有色金属行业周报，发布于2017年07月24日，主要分析了有色金属行业上周的表现、重大事件及投资策略。报告指出，有色金属行业整体上涨4.66%，其中锂行业涨幅最大，达到13.4%。赣锋锂业以23.4%的涨幅领涨，而西部材料则以12.3%的跌幅领跌。

主要观点

投资策略

• 黄金：黄金个股估值已回归合理，金价反弹有利于板块上涨。建议关注山东黄金（600547）和恒邦股份（002237）。
• 稀土：价格暂稳，但黑稀土的打击将导致供给收缩，价格有望温和上涨。建议关注北方稀土（600111）和五矿稀土（000831）。
• 锂：供需处于紧平衡，短期价格仍可能上涨。建议关注天齐锂业（002466）和赣锋锂业（002460）。
• 钴：短期价格平稳，内外价差修复后可能开启新一轮上涨。建议关注洛阳钼业（603993）、格林美（002340）和华友钴业（603799）。
• 铝：高库存制约短期涨幅，但中长期仍看好。建议关注神火股份（000933）、中国铝业（601600）和云铝股份（000807）。

行业表现

• 上周有色行业上涨4.66%，沪深300上涨0.69%，有色跑赢大盘。
• 锂行业涨幅最大，达到13.4%，赣锋锂业涨幅居首，为23.4%。
• 除磁性材料外，其他子行业均上涨。

重大事件

• 宏观：中国二季度GDP同比6.9%，高于预期；欧洲央行维持利率不变，但释放出收缩信号。
• 行业：秘鲁及智利部分铜矿罢工，电解铝违规产能关停176万吨。
• 上市公司：西部黄金拟11亿元收购锰矿资产，紫金矿业净利同比增长179%。

关键信息

个股表现

• 涨幅前十：赣锋锂业（23.4%）、方大炭素（22.7%）、神火股份（21.6%）、洛阳钼业（16.8%）、中孚实业（11.8%）。
• 跌幅前十：西部材料（-12.3%）、四通新材（-12.3%）、华钰矿业（-11.7%）、三祥新材（-10.3%）、宝钛股份（-9.0%）。

有色金属价格及库存

• 基本金属：铜、锡、镍价格上涨，铝、铅、锌多数下跌。
• 贵金属：黄金和白银因多重利好上涨。
• 小金属：钴、钨、钼、钒、稀土等延续上涨，其中钒上涨超过8%。

风险提示

• 新能源汽车发展不及预期
• 铝去产能不及预期
• 大盘系统风险

附注

• 分析师：王凤华，联讯证券研究院执行院长，中国人民大学硕士。
• 研究助理：王保庆，电话：010-64408440。
• 报告来源：联讯证券，内容基于公开信息，不保证数据准确性和建议有效性。
• 免责声明：报告仅供内部使用，未经许可不得传播或引用。
• 联系方式：联讯证券总部位于北京市朝阳区，上海和深圳亦设有分支机构。