20170619-联讯证券-_联讯有色周报_投资需求致钴供需逆转加速_仍建议关注钴相关个股_14页_1mb

有色金属行业周报总结

核心内容

本报告为联讯证券有色金属行业研究组发布的《【联讯有色周报】投资需求致钴供需逆转加速、仍建议关注钴相关个股》，发布日期为2017年06月19日，整体评级为中性（维持）。报告分析了有色金属行业整体表现、钴、锂、稀土、磁材及铝的市场动态，并提出了相关投资建议。

主要观点

• 钴：国外投资需求激增，导致供需关系逆转加速，短期看涨MB低级钴至30美元/磅，中长期波动上涨概率大。建议关注洛阳钼业（603993）、格林美（002340）和华友钴业（603799）。
• 锂：短期因企业检修小幅上涨，但未突破去年高点，相关个股表现受阻。建议投资者逢低关注天齐锂业（002466）和赣锋锂业（002460）。
• 稀土：打黑行动继续深入，有利于市场信心提振和价格上涨，但非法开采问题仍存，无长牛逻辑。建议短线关注五矿稀土（000831）和北方稀土（600111）。
• 磁材：钴锂价格上涨带动磁材板块上涨，但因估值偏高，上涨空间受限。建议短线关注中科三环（000970）、宁波韵升（600366）和正海磁材（300224）。
• 铝：铝价下跌反映行业过剩，推动政策去产能。建议关注神火股份（000933）、中国铝业（601600）和云铝股份（000807）。

关键信息

一、上周表现

• 有色行业：整体上涨3.18%，跑赢沪深300（-1.61%），涨幅居首。
• 锂行业：领涨，涨幅达9.1%。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：华友钴业（23.2%）、寒锐钴业（20.7%）、洛阳钼业（20.0%）、当升科技（19.5%）、格林美（15.4%）。
  • 跌幅前五：新疆众和（-14.5%）、宏创控股（-3.8%）、鹏起科技（-2.8%）、科力远（-2.6%）、银邦股份（-1.9%）。

二、重大事件

（一）宏观动态

• 国内：5月财政收入增长3.7%，M2增速创历史新低（9.6%），工业增加值增长6.5%。
• 国外：
  • 美联储加息25个基点，符合预期，预计年内再加息一次并开始缩表。
  • 英国央行维持利率不变，但支持加息委员增至3人。
  • 法国共和党在议会选举中获得32.2%得票率，马克龙时代开启。
  • 日本央行维持利率及货币政策不变。

（二）行业动态

• 新能源汽车：5月产量和销量分别增长38.2%和28.4%，表现强劲。
• 铜：墨西哥集团扩大秘鲁冶炼产能，华兴环球收购缅甸铜铅矿，紫金矿业刚果铜矿试产。
• 铝：法国AMR矿业公司获得几内亚铝土矿采矿权，俄铝计划提升产量至440万吨，发改委督查自备电厂。
• 锂：BCL签约NAL锂矿项目，赣锋锂业参股公司RIM增产。
• 稀土：江西推进稀土专项整治行动，打击非法开采。

（三）上市公司动态

• 对外投资：中色股份收购PT.DPM公司51%股权，科力远设立合资公司，西部黄金重组，山东黄金收购阿根廷金矿。
• 股东变动：华友钴业、赣锋锂业、华钰矿业股东计划减持；中孚实业、合纵科技股东增持。
• 业绩预告：中金岭南上半年净利润预增10倍以上（5亿-6亿元）。
• 子公司增资：鑫科材料、紫金矿业对子公司增资。
• 其他：宏创控股投资铝板带项目，*ST众和资产出售事项继续停牌，洛阳钼业澄清刚果铜钴矿交易。

风险提示

• 新能源汽车发展不及预期
• 铝去产能不及预期
• 大盘系统性风险

行业与个股评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：相对大盘涨幅大于10%
  • 增持：相对大盘涨幅在5%~10%
  • 持有：相对大盘涨幅在-5%~5%
  • 减持：相对大盘涨幅小于-5%

• 行业投资评级：

  • 增持：行业回报高于基准指数5%以上
  • 中性：行业回报介于-5%与5%
  • 减持：行业回报低于基准指数5%以下

分析师简介

• 郭佳楠：联讯证券基金研究员，具备6年公募基金产品及重点行业研究经验，现任研究院报告质控岗。
• 研究助理：王保庆。

联系方式

• 分析师：郭佳楠，电话：010-64814022，邮箱：guojianan@lxsec.com
• 研究助理：王保庆，电话：010-64408440，邮箱：wangbaoqing@lxsec.com
• 销售团队：
  • 北京：周之音（010-64408926），林接钦（010-64408662）
  • 上海：赵玉洁（021-51782233），杨志勇（021-51782335）
  • 深圳：刘啸天（15889583386）

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