20150201-国金证券-有色金属行业_研究周报-稀土涨价_黄金回稳_把握黄金股配置机遇_12页_457kb

有色金属行业周报总结

核心内容概览

本报告为国金证券发布的有色金属行业周报，整体维持增持评级，并指出行业长期竞争力高于行业均值。报告主要分析了近期市场动态、价格变化、政策影响及投资建议，重点关注黄金、稀土、铝、锌、镍等板块。

主要观点

• 行业策略：基于对新周期即将起步的判断，以及流动性充裕、经济前景预期改善，维持行业增持评级。
• 黄金板块：黄金价格将迈入中长期牛市，主要推升因素包括全球信用货币超发、政府信用根基受挑战、避险需求上升以及黄金储备权重增加。
• 稀土板块：受政策支持与供给收缩预期影响，稀土价格稳步上涨，尤其是中重稀土（如镝、铽）及氧化镨钕、氧化钕。建议关注盛和资源、广晟有色、厦门钨业等公司。
• 铝锌镍板块：铝行业供需预期改善，关注中国铝业、云铝股份；锌行业供需紧张态势初现，关注中金岭南、驰宏锌锗；镍行业迎来第二春，关注吉恩镍业、华泽钴镍。
• 成长股：随着市场风格趋于均衡，建议重新关注优质成长公司，如云海金属、正海磁材、东方锆业等。

关键信息

市场数据（人民币）

上周市场回顾

• 宏观动态：
  • 美联储货币政策趋于鹰派，利率维持在0.25%不变。
  • 希腊大选激进左翼联盟获胜，欧元区稳定性风险上升。
  • 全球货币宽松政策持续，美元指数整固，石油价格大涨。
• 价格动态：
  • 黄金价格先跌后升，上周五上扬2%。
  • 铝库存持续下降，铜、镍库存增加。
  • 稀土价格稳步上涨，特别是中重稀土（如镝、铽）及氧化镨钕、氧化钕。
  • 贵金属价格先跌后升，银、铂下跌，钯上涨。
  • 小金属价格几乎全线下跌，仅欧洲APT价格上涨。

市场要点与展望

• 黄金价格：预计进入中长期牛市，建议把握黄金股回调后的配置机遇。
• 基本金属：短期受油价下跌影响，但中长期需求弹性较大，铝、锌、镍板块有较好表现机会。
• 美元指数：预计仍将保持升势，对黄金的吸引力上升。
• 国储收铜：中国国储局计划在2015年大规模采购铜，可能对铜价构成支撑。
• 稀土整合：工信部推动六大稀土集团实质性重组，资源税政策预期升温，稀土价格有望进一步上涨。

投资建议

• 黄金板块：推荐关注山东黄金、中金黄金。
• 稀土板块：推荐盛和资源、广晟有色、厦门钨业。
• 铝板块：推荐中国铝业、云铝股份。
• 锌板块：推荐中金岭南、驰宏锌锗。
• 镍板块：推荐吉恩镍业、华泽钴镍。
• 成长股：推荐云海金属、正海磁材、东方锆业等。

行业投资评级说明

• 增持：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘5%以上。
• 持有：预期未来3-6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%至5%之间。
• 减持：预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘5%以上。

公司投资评级说明

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在20%以上。
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%至20%之间。
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%至5%之间。
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以下。

特别声明

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• 报告仅供参考，不构成投资建议，客户应自行判断并咨询独立顾问。

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