20240529-国联证券-河北白酒市场专题_大众消费表现良好_老白干酒盈利改善_11页_752kb

河北白酒市场专题报告总结。2023年河北白酒市场规模超300亿元，规上营业收入同比增长24.9%，浓香型白酒占比约50%-60%。消费升级推动价格带上移，主流消费价带为100-200元，预计未来有进一步提升空间。省外品牌如全国名酒主导高端市场，而省内品牌如老白干酒通过高端产品改革和渠道优化，2023年河北收入同比增长88.9%，盈利改善明显。老白干坚守次高端战略，聚焦大单品如"甲等15"，并推进数字化建设提升效率。投资建议：白酒板块估值有望受益于宏观催化，推荐五粮液、泸州老窖、老白干酒等，同时关注困境改善。风险包括宏观经济不确定性、行业竞争加剧及食品安全问题。总体来看，河北白酒市场增长潜力大，省内品牌逐步崛起，但面临全国品牌竞争压力。