半导体行业系列专题：存储60年：观历史，聊兴衰_43页_3mb

半导体存储行业深度研究报告总结

核心内容概述

本报告对半导体存储行业进行了全面分析，重点探讨了存储行业的发展历程、市场格局、主要技术产品（如DRAM、NAND、NOR）及未来趋势。报告指出，存储行业遵循摩尔定律，每18个月集成度提升一倍，价格下降一半，是推动行业发展的核心动力。中国存储企业正面临挑战与机遇，随着制造端瓶颈的突破，产业链迎来发展机遇。

主要观点与关键信息

存储需求与行业趋势

• 存储需求源于文明传承与数字化趋势，全球数据圈预计从2018年的32ZB增长至2025年的175ZB，中国将成为全球最大的数据圈。
• 2019年全球存储市场规模约1796亿美元，其中机械硬盘占比32.25%，DRAM占比33.24%，FLASH占比26.46%。
• 存储市场规模持续增长，2019年因供需错配导致价格下降，但未来随着服务器、5G、物联网等需求增长，行业有望迎来景气周期。

存储技术与产品

• DRAM：市场规模最大，占存储市场约33%。从IBM到Intel，再到Mostek、日本厂商、韩国厂商，DRAM市场经历了多次洗牌。
• NAND FLASH：成为手机、笔记本等设备的主流存储介质，市场规模快速增长，2019年约480亿美元。
• NOR FLASH：在可穿戴设备和IoT应用推动下成长，主要由旺宏、华邦、兆易创新等企业主导。

存储市场格局

• 机械硬盘：虽然消费级市场受SSD冲击，但凭借高容量、低成本优势，成为数据中心的标配，市场集中度较高。
• DRAM市场：目前形成三星、镁光、SK海力士“三国鼎立”格局，合计市场份额达95%。
• FLASH市场：三星、铠侠、西部数据主导NAND市场，市场份额约33.5%、18.9%、14.3%；NOR市场主要由旺宏、华邦、兆易创新主导。

中国存储企业崛起

• 中国存储企业如合肥长鑫、长江存储、兆易创新、澜起科技、中微公司、北方华创、沪硅产业、鼎龙股份、安集科技、华天科技、深科技等，正在存储产业链的关键环节发力。
• 中国存储企业的发展基础坚实，受益于国内市场及产业链整合，有望在未来成为行业龙头。

行业历史与技术演进

机械硬盘

• 1956年IBM推出首款硬盘，1973年确立温氏架构，开启硬盘发展新时代。
• 1980年代，希捷等企业推动硬盘进入消费市场，IBM开创民用级GB硬盘先河。
• 1990年代，硬盘技术快速升级，进入TB时代，成为数据中心的重要存储介质。

DRAM市场

• 1966年IBM研发出MOS型RAM，开启半导体存储历史。
• 1970年代Intel一家独大，但随后被Mostek超越。
• 1980年代日本厂商崛起，以“低价优质”产品横扫美国市场。
• 1990年代韩国厂商抓住机遇，通过政策支持和技术投入，迅速崛起成为DRAM市场主导者。

FLASH市场

• 1980年FLASH概念提出，NOR和NAND正式诞生。
• 1988-1999年，便携式电脑和手机需求带动NAND市场规模快速成长。
• 2010年代3D NAND成为发展方向，长江存储有望在2020年代迎来收获期。

风险提示

• 存储行业周期波动大，可能增长不及预期。
• 国内存储科研发展进度不及预期，国产化进程可能受阻。
• 半导体存储技术更替快，新技术可能颠覆现有技术路径。

重点公司盈利预测及投资评级

与市场预期不同之处

• 市场缺乏全面历史分析，本文从半导体存储发明开始，全面梳理60多年历史，帮助读者理解产业变迁。
• 市场对存储核心瓶颈解读不完善，本文通过分析多家龙头公司的兴衰，揭示核心成因。
• 市场对中国存储企业未来成长判断不足，本文通过历史分析，指出关键成功因素，帮助读者识别未来潜力企业。

核心假设与逻辑的主要风险

• 存储行业增长不及预期。
• 国内存储科研发展进度不及预期，国产化进程受阻。
• 半导体存储技术更替较快，可能被新技术颠覆。

总结

存储行业作为现代文明的基石，其发展与技术进步紧密相关。随着数据圈的快速增长，存储需求将持续扩大，DRAM和NAND成为市场主要驱动力。中国存储企业正迎来发展良机，特别是在制造端瓶颈突破后，产业链有望全面受益。未来，中国存储企业若能抓住机遇，有望在国际市场上占据一席之地。然而，行业周期波动、技术迭代及国产化进程仍是关键风险点。