20250622-华安证券-电子行业周报_国产存储双雄崛起_存储芯片国产化持续进行_11页_929kb

电子行业周报总结

核心内容

本报告聚焦电子行业近期发展动态，重点分析了中国存储芯片企业的崛起以及OLED显示面板市场的增长趋势。报告指出，国内存储企业长鑫存储（CXMT）与长江存储（YMTC）在2025年第一季度实现了季度营收突破10亿美元，标志着中国在存储芯片领域逐步打破国际垄断，成为全球重要的参与者。此外，OLED显示器面板市场也表现出强劲增长，预计2025年全球出货量将达340万片，同比增长69%。

主要观点

• 存储芯片国产化加速：长鑫存储和长江存储的崛起，不仅提升了国内存储产业的技术水平，也增强了我国在全球半导体产业链中的地位，有助于降低对进口存储芯片的依赖。
• 长鑫存储增长显著：Counterpoint预测，长鑫存储今年DRAM内存产能将同比增长近50%，年末按比特出货量市占率有望从6%提升至8%。其DDR5/LPDDR5市场份额也将从1%提升至7%和9%。
• 长江存储技术突破：长江存储已实现294层3DNAND量产，并推进300层NAND开发，采用自研Xtacking4.0与CBA架构，技术实力接近国际领先水平。
• OLED市场持续扩张：OLED显示器面板市场受电竞需求、品牌推广及政策支持等因素推动，预计2025年全球出货量将达340万片，中国OLED产值占全球市场半壁江山。
• 行业整体表现：本周电子行业整体表现疲软，申万电子指数下跌2.17%。其中，LED板块跌幅最小，而AI算力板块跌幅最大，达4.46%。

关键信息

存储芯片国产化进展

• 长鑫存储：2025年第一季度营收突破10亿美元，产能向DDR5/LPDDR5加速过渡，预计年末市场份额将提升至8%。
• 长江存储：成功量产294层3DNAND，正推进300层NAND开发，技术接近国际领先水平。
• 行业影响：存储芯片国产化有助于提升我国在全球半导体产业链中的地位，保障国家信息安全。

OLED显示器面板市场

• 出货量增长：2025年全球OLED显示器面板出货量预计达340万片，同比增长69%。
• 市场格局：三星显示器（SDC）和乐金显示器（LGD）仍是主要供应商，但中国品牌如华硕、微星等的积极推广带动了市场需求。
• 中国市场份额：2024年中国OLED产值超千亿元人民币，同比增长38%，国际市场占比达52%。

电子行业市场表现

• 指数表现：本周申万电子指数下跌2.17%，深证成指下跌0.46%，创业板指数下跌0.88%，科创50指数下跌1.47%。
• 板块表现：LED板块跌幅最小，集成电路封测板块跌幅最大，达3.5%。
• 概念指数：显示面板指数上涨0.79%，AI算力指数下跌4.46%。

个股表现

• 周表现最佳：联建光电、逸豪新材、科翔股份、中京电子、强力新材。
• 周表现最差：旭光电子、远望谷、胜业电气、星宸科技、久量股份。
• 年度表现最佳：胜宏科技、慧为智能、天山电子、南亚新材、南极光。
• 年度表现最差：灿芯股份、盛科通信-U、国光电器、润欣科技、国星光电。

风险提示

• 下游需求不及预期
• 资本开支不及预期
• 技术迭代不及预期

分析师信息

• 陈耀波：华安证券电子行业首席分析师，北京大学金融管理双硕士，工科交叉学科背景，8年买方投研经验。
• 李美贤：中国人民大学硕士，2024年1月加入华安证券，4年电子及通信行业研究经验，擅长海外对标复盘。
• 刘志来：华安证券电子分析师，2020-2021年曾任职于信达证券，2023年加入华安证券，4年电子行业研究经验。

投资评级说明

• 行业评级：

  • 增持：未来6个月投资收益率领先市场基准指数5%以上
  • 中性：未来6个月投资收益率与市场基准指数变动幅度在-5%至5%之间
  • 减持：未来6个月投资收益率落后市场基准指数5%以上

• 公司评级：

  • 买入：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数15%以上
  • 增持：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数5%至15%
  • 中性：未来6-12个月投资收益率与市场基准指数变动幅度在-5%至5%
  • 减持：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数5%至15%
  • 卖出：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数15%以上
  • 无评级：因无法获取必要资料或面临重大不确定性事件，无法给出明确投资评级。

重要声明

• 本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息，分析师对这些信息的准确性或完整性不做任何保证。
• 报告中的信息和意见仅供参考，不构成任何投资建议。
• 华安证券及其关联机构可能持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务。
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