20160523-国金证券-轻工制造行业研究周报_继续推荐增长明确的家居板块_适当关注主题机会_33页_3mb

报告摘要

本次周报分析了轻工制造行业的市场表现、重点推荐公司及行业动态，提出在当前市场环境下，应继续关注业绩增长明确的家居板块和具有潜在政策催化的彩票无纸化板块。同时，对行业内的企业动态、政策变化及市场趋势进行了详细梳理。

市场表现：上周轻工制造行业跑输大盘0.80pct，其中包装印刷行业表现相对较好，宜华木业、索菲亚、邦宝益智等个股涨幅居前。
行业评级：国金证券对轻工制造行业给予“增持维持评级”，长期竞争力评级高于行业均值。
重点推荐：
- 家居板块：宜华木业、索菲亚，因其业绩增长明确和“互联网+泛家居”战略的推进。
- 益智玩具龙头：邦宝益智，其独特的营销模式和产能瓶颈的解决。
- 瓦楞纸箱龙头：美盈森，其全国布局和“产业互联网生态”战略。
- 彩票无纸化板块：鸿博股份、冠豪高新，因其政策催化和业务转型。
公司估值：重点推荐公司中，宜华木业、索菲亚、邦宝益智、美盈森、鸿博股份、冠豪高新等均具有较高的成长性，部分公司PE倍数较高，显示市场对其未来业绩的乐观预期。

宜华木业：现价10.84元/股，市值161亿元，对应2016年PE19倍。公司推进“Y+生态系统”，打造“互联网+泛家居”闭环，控股股东增持，彰显对公司长期价值的认可。
索菲亚：现价51.20元/股，市值226亿元，对应2016年PE36倍。推进“大家居”战略，订单数和客单价同步提高，与上海明匠成立合资公司，推动智能化改造。
邦宝益智：现价63.77元/股，市值61亿元，对应2016年PE61倍。塑胶积木类益智玩具中国领先品牌，独特的“教具—教材—师资培训”营销模式，IPO募投项目解决产能瓶颈。
美盈森：现价9.70元/股，市值139亿元，对应2016年PE41倍。开发多领域高端客户成效显著，产能全国布局，推进“产业互联网生态”战略。
鸿博股份：现价25.68元/股，市值76亿元，对应2016年PE386倍。彩票印制龙头，最早布局无纸化售彩和彩票系统，正在推进非公发，重新聚焦主业。
冠豪高新：现价8.98元/股，市值114亿元，对应2016年PE84倍。作为增值税发票唯一供应商，受益于“营改增”政策，与中国诚通合作，布局“互联网+税务”发票服务。

政策催化：关注彩票无纸化板块，特别是鸿博股份和冠豪高新，因政策支持和业务转型潜力较大。
市场趋势：轻工制造行业整体表现不佳，但部分公司如宜华木业、索菲亚、邦宝益智等表现优于大盘。
公司动作：
- 增持计划：宜华木业、索菲亚、鸿博股份、美盈森等公司控股股东和实际控制人通过增持和持股计划表达对公司长期发展的信心。
- 股权质押与解除：多个公司涉及股权质押及解除，如德尔未来、宜华木业、奥瑞金等，显示公司资金运作情况。
- 行业整合：奥瑞金参与中粮混改，继续发力行业整合，公司核心客户红牛增长无忧，二片罐业务快速扩张。