20231116-开源证券-贝壳-W-02423.HK-港股公司信息更新报告_主业韧性超预期_家装家居持续拓展_3页_543kb

公司评级：贝壳-W维持“买入”评级，当前股价39.45港元。2023年第三季度房产交易规模超预期，收入达178亿元（超出业绩指引），净利润116亿元（超出预期）。新业务如家装家居高速增长，叠加降本增效。

关键财务预测：上调2023年non-GAAP净利润至919亿元（前值863亿元），小幅下调2024-2025年non-GAAP净利润至1059亿元和1224亿元。股价对应2023-2025年PE分别为148倍、129倍和111倍。

未来展望：地产政策推动需求复苏，先后leşme业务成为第二增长曲线；平台化扩张提升市场份额。

风险提示：房地产复苏不及预期、新业务拓展缓慢、监管政策变动。

财务摘要关键点：营业收入、毛利率和利润率逐年提升，ROE稳定。近期业绩和市场表现保持增长势头，但不确定性存在。