20240331-财通证券-劲仔食品-003000.SZ-盈利能力持续改善_2024年继续稳扎稳打_3页_446kb

劲仔食品（003000）证券研究报告摘要

**公司与行业：**劲仔食品，证券代码003000，属于休闲食品行业。

**核心观点：**盈利能力持续改善；维持“买入”评级；2024年将继续稳扎稳打，增强产品布局和渠道管理。

主要业绩：

• 2023年预计营业收入2065亿元，同比增长4126%；归母净利润209亿元，同比增长6817%；2023Q4收入和利润同比大幅增长。
• 鹌鹑蛋表现亮眼，销售额突破3亿元；鱼制品、豆制品和禽肉制品分别实现高增长；线上收入增长3476%，线下增长4300%。

关键指标改善：

• 毛利率从2023年28.17%提升至32.61%（Q4），环比提升614%；净利率13.46%，同比提升609%。
• 费用率波动与春节错期有关，整体费用控制较稳定。

2024年展望：

• 战略重点：强化大包装产品终端布局和鹌鹑蛋业务，优化原材料和产能；预计营收和利润稳健增长。
• 预测：2024-2026年营收年增27%-24%；归母净利润年增42%-20%；PE从目前22X降至15X。

**风险提示：**行业竞争加剧、食品安全、原材料成本波动。

**投资建议：**基于业绩超预期和毛利率改善，建议投资者买入；目标PE/PB显示长期增长潜力，但需关注外部风险。