20241024-太平洋-劲仔食品-003000.SZ-劲仔食品_线下渠道保持稳健_线上略有承压_4页_633kb

劲仔食品研究报告分析总结

劲仔食品（股票代码003000）近期发布2024年三季度业绩，报告显示公司营业收入和净利润实现显著增长。2024年前三季度营收达1772亿元，同比增长1865%；归母净利润215亿元，同比增长612%，扣非归母净利润189亿元，同比增长7289%。第三季度单季营收642亿元，同比增长1294%；归母净利润71亿元，同比增长4258%，利润表现接近预期。

公司渠道分析显示，线下渠道保持稳健增长，而线上电商渠道表现疲软，增速环比下降，主要受抖音平台竞争加剧和社区团购下滑影响。产品结构方面，前三季度小包装增速稳健，散称增长最快，小鱼干保持双位数增长，鹌鹑蛋销售额亮眼，但原材料价格下降和竞品促销导致竞争激烈，公司坚持品质优先策略，计划推出创新产品以提升市场份额。

财务指标方面，2024年第三季度毛利率达30.06%，同比提升4.26个百分点，主要得益于原材料成本下行。销售费用率略有上升，管理费用率下降，净利率达11.17%，同比增长2.17个百分点。盈利预测显示，预计2024-2026年收入年增长率分别为22%、26%、25%，净利润年增长率分别为49%、29%、23%，对应目标价1602元，给予“买入”评级。

风险因素包括宏观经济压力、渠道开拓不达预期、行业竞争加剧以及新 tropic表现不确定性。

总体而言，劲仔食品凭借线下渠道稳健和线上创新努力，预计未来三年将继续保持高速成长，公司值得投资者关注。