_财新智库京东天灏消费行业报告_9月月报_9页_1mb

财新智库、京东金融和天灏资本联合发布·热点报告总结

核心内容概述

2018年9月，中国消费市场在中秋和国庆双节的带动下呈现回暖迹象。多个消费品类表现积极，尤其是酒类、食品饮料、珠宝首饰以及地产相关消费。与此同时，部分行业如家用电器和服装鞋包则出现分化，其中家用电器景气度有所回升，而服装鞋包整体仍承压。

主要观点

1. 消费回暖，双节拉动

• 双节效应明显：中秋和国庆双节对消费市场产生显著拉动作用，带动整体消费增长。
• 珠宝首饰表现突出：珠宝首饰行业9月同比增速高达85%，其中翡翠玉石同比增速达到1030%，成为行业增长的亮点。
• 食品饮料涨幅显著：食品饮料行业9月同比增速达39%，其中饮料增速高达67%，休闲食品和调味品也分别上涨至26%和55%。
• 酒类增长稳健：酒类行业9月同比增速为27%，黄酒、啤酒、葡萄酒分别上涨至48%、38%和20%，白酒和洋酒增速略有下降但仍保持两位数增长。

2. 家用电器景气度回升

• 白电回暖：白电行业同比增速均上升至平均水平以上，显示市场信心恢复。
• 个护健康持续领跑：个护健康行业9月同比增速达62%，远超其他家电品类。
• 电视和厨房小电持续下滑：电视和厨房小电同比增速分别为-18%和-17%，仍处于负增长区间。
• 小家电销售疲软：小家电9月销售额环比下降，同比增速也出现下滑。

3. 服装鞋包持续承压

• 整体低迷：服装鞋包行业9月同比增速为-12%，处于历史低位。
• 子类表现分化：男装、女装同比增速分别为0%和-14%，而童装童鞋略有改善，增速为5%。
• 功能箱包与男女包下滑严重：功能箱包同比增速为-57%，男女包同比增速降至16%。
• 运动户外增速回调：运动户外行业9月同比增速为20%，其中运动服饰和运动鞋包增速分别达到19%和16%。

4. 地产相关消费回暖

• 房地产市场回暖：1-8月商品房销售面积和销售额分别增长4.1%和16.4%，显示房地产市场有所复苏。
• 地产消费提升：家具、灯具和家纺同比增速分别上涨至43%、77%和55%，厨房卫浴和厨卫大电同比增速分别达28%和10%。
• 前装与后装同步增长：前装和后装销售额均有所提升，地产相关消费呈现积极态势。

关键信息

• 线上消费指数：京东天灏线上消费指数显示，9月多个消费品类表现优于社会消费品零售总额。
• 行业对比：线上消费数据更具弹性，且与社会消费品零售总额走势同步，具有一定的预测意义。
• 消费结构变化：随着经济下行压力，消费者更倾向于购买高性价比或必需品，如食品饮料、个护健康、家具家纺等。
• 数据来源：京东天灏线上数据、财新智库。

结论

9月，中国消费市场在双节效应和房地产市场回暖的带动下，整体呈现积极态势。其中，酒类、食品饮料、珠宝首饰和地产相关消费表现尤为亮眼，而家用电器和服装鞋包行业则出现分化，前者有所回升，后者仍面临较大压力。线上消费数据对整体市场趋势具有较强的指示意义，反映出消费者行为的动态变化。