财新智库-《财新智库京东天灏消费行业报告》-2018.12-11页-1mb

财新智库、京东金融和天灏资本联合发布的11月消费热点报告总结

核心内容概述

本报告基于京东天灏中国消费线上指数，分析了2018年11月各消费品类的表现，重点围绕家电、服装鞋包、酒类、食品饮料及珠宝首饰等板块展开。整体来看，消费市场在宏观经济下行压力下表现分化，部分品类受双十一促销拉动增长明显，而另一些品类则仍处低迷状态。

主要观点与关键信息

家用电器板块

• 整体表现疲软：11月家用电器同比增速小幅升至3%，但多数子类表现不及去年同期。
• 白电表现强劲：冰箱、洗衣机和空调的环比增速分别为144.8%、107.4%和235.9%，但同比增速分别为2%和0%，洗衣机同比增速降至历史最低点-25%。
• 电视市场持续低迷：电视市场已连续4个月同比负增长，11月同比增速低至-21%。
• 个护健康领涨：个护健康同比增速高达61%，远超行业平均水平，环比增速达110.4%，成为家电行业中增长最快的类别。
• 厨卫大电与商品房销量相关：厨卫大电同比增速为2%，与商品房销量变动高度相关。

服装鞋包板块

• 整体增长乏力：受宏观经济下行影响，服装鞋包同比增速仅为8%，处于历史低位。
• 传统服装小幅回升：男装、女装和童装童鞋同比增速分别为7%、4%和16%，环比增速分别为76.6%、83.4%和90.6%。
• 内衣表现优于传统服装：内衣同比增速升至19%，环比增速达79%。
• 功能箱包与男女包持续下滑：功能箱包同比增速-41%，男女包同比增速-7%，已连续4个月负增长，是服装鞋包行业增速低迷的主要原因。
• 运动户外相对稳定：运动服饰和运动鞋包同比增速分别为17%和-3%，环比增速分别达128.7%和150.1%。

酒类与食品饮料板块

• 酒类保持稳定增长：11月酒类同比增速为37%，其中白酒同比增速为28%，啤酒为29%，黄酒为18%，洋酒为7%，葡萄酒为-9%。
• 食品饮料抗周期性强：食品饮料同比增速为33%，调味品增速领先，达39%，休闲食品小幅下降至14%。
• 饮料增速下滑：受季节影响，饮料同比增速降至20%，环比增速仅为2.3%。
• 奶制品表现突出：奶制品同比增速升至36%，环比增速高达68.6%。

珠宝首饰与地产相关消费

• 珠宝首饰表现亮眼：11月珠宝首饰同比增速达296%，主要得益于翡翠玉石的暴涨（4989%），其市场份额已超50%。
• 地产相关消费保持稳定：11月地产相关消费同比增速达19%，前装和后装均表现良好，其中家具、灯具和家纺同比增速分别为24%、44%和49%。

线上与线下消费对比

• 线上数据更具弹性：京东天灏线上数据同比增速显著快于国家统计局社会消费品零售总额，且更具前瞻性。
• 9类消费品线上增速优于线下：包括食品饮料、酒类、服装鞋包、家用电器、家居家装、个护化妆、珠宝首饰和办公设备等，其中服装鞋包和家用电器突破负增长。

其他信息

• 报告发布机构：

  • 财新智库：高端金融服务平台，关注新经济与传统产业转型。
  • 京东金融：金融科技公司，涵盖七大业务板块，提供全面金融信息服务。
  • 天灏资本：独立投资研究机构，以大数据为核心，提供精准投资建议。

• 联系方式：

  • 王喆（财新智库高级经济学家）：电话 +86-10-85905019，邮箱 zhewang@caixin.com
  • 马承瑶（财新智库研究员）：邮箱 chengyaoma@caixin.com

• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议或法律依据。

总体趋势预测

报告预计11月社会消费品零售总额将继续回暖，线上消费数据作为先行指标，对整体市场趋势具有较强指示意义。