20140609-招商证券-钢铁行业_运行周报-现货价格小幅下跌_港口铁矿石库存微降_14页_1mb

报告摘要

钢铁行业周报总结（2014年06月09日）

核心内容概述

2014年6月9日发布的钢铁行业周报显示，钢铁行业整体表现疲软，受宏观经济不确定性影响，上证指数周环比下跌0.99%，收于2029.96点，而创业板指数则小幅上涨2.76%。钢铁现货市场价格延续下跌趋势，多数品种价格阴跌，钢价综合指数较年初下降3.99%。期货市场方面，RB1410主力合约周环比下跌1.03%，贴水幅度较高。铁矿石价格持续下跌，港口库存小幅减少，但总体仍维持高位，对价格形成下行压力。

主要观点

市场表现：
- 上证指数周环比下跌0.99%，钢铁现货市场继续下跌，价格反弹动力不足。
- 钢材综合指数下降0.42%，多数钢材品种价格延续下跌趋势，仅热卷略有上涨。
- 期货主力合约RB1410周环比下跌1.03%，主力合约对现货贴水117点，贴水幅度较高。
原材料价格：
- 普氏62%铁矿石价格指数周环比下跌1.31%，收于94.25美元/吨。
- 国内迁安66%干基含税铁精粉价格周环比下跌2.79%，收于870元/吨。
- 二级冶金焦价格在唐山和平顶山地区保持稳定。
库存情况：
- 全国港口铁矿石库存收于11415万吨，周环比下降0.39%。
- 流通钢材库存继续下降，其中线材环比下降5.11%，热卷环比下降1.44%。
- 5月旬报数据显示，全国粗钢日均产量下降，但销售结算量上升。
国际钢市动态：
- 国际钢市本周整体盘整，北美、欧洲和亚洲市场均表现平稳。
- 中国地区钢材价格持续阴跌，而国际钢价多数小幅下降，美中价差进一步扩大。
- 印尼颁布新规限制含硼合金钢进口，以保护本国钢铁产业，减少税收流失。
- 澳大利亚黑德兰港5月对华铁矿石出口同比增长3.5%，达到2990万吨，显示中国需求仍较强劲。
行业动态：
- 必和必拓调整投资策略，减少对矿石和煤炭的依赖，转向铜、钾肥等消费类大宗商品。
- 中国企业在印尼南苏拉威西省投资建设镍矿与铁砂矿冶炼厂，推动当地产业发展。
- 钢铁行业需关注能源用钢标的及新材料相关企业，如久立、常宝、玉龙、金洲、宝钢、沙钢、物产中拓等。

关键信息

重点公司财务指标（部分）

公司名称	股价（元）	12EPS	13EPS	14EPS	13PE	14PE	PB	评级
包钢股份	3.7	0.04	0.03	0.06	123	62	1.1	强烈推荐-A
钢研高纳	22.70	0.33	0.41	0.52	55	44	4.9	强烈推荐-A
国瓷材料	25.90	0.53	0.69	0.86	38	30	5.2	强烈推荐-A
久立特材	16.54	0.5	0.7	0.9	24	18	3.0	强烈推荐-A
银邦股份	12.69	0.63	0.41	0.93	31	14	1.4	强烈推荐-A
玉龙股份	13.31	0.37	0.46	0.62	29	21	2.2	强烈推荐-A
豫金刚石	5.31	0.2	0.16	0.33	33	16	2.3	强烈推荐-A

钢材品种价格走势

螺纹：周环比下跌0.74%，价格持续低迷。
线材：周环比下跌0.49%。
型材：周环比下跌0.60%。
中厚板：周环比下跌0.28%。
热卷：周环比上涨0.01%，表现略强。
窄带：周环比下跌0.44%。
冷板：周环比下跌0.37%。
镀锌：周环比下跌0.08%。
无缝管：价格小幅下跌，周环比下降0.12%。
焊管：周环比下降0.13%。

行业风险提示

经济下行：宏观经济不确定性对钢铁行业造成持续压力。
钢价下跌：需求疲软和供给高位导致钢价持续阴跌，反弹动力不足。
原材料价格下跌：铁矿石价格持续下跌，对行业成本形成压力。

总结

钢铁行业在2014年6月表现出疲软态势，受宏观经济影响，市场震荡，价格持续下跌。主要钢材品种价格普遍走低，其中螺纹、线材、型材等长材价格跌幅较大，而热卷表现相对较好。铁矿石价格和库存数据进一步表明行业面临下行压力，但部分企业如必和必拓正积极调整投资策略，转向消费类大宗商品。此外，印尼对含硼合金钢进口的限制及中国在印尼的投资项目，也对行业格局产生一定影响。建议关注能源用钢和新材料相关企业，以应对市场变化。

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