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钢铁行业运行周报总结（2014-05-04）

核心内容

2014年5月4日发布的钢铁行业运行周报显示，钢铁行业整体运行仍处于弱势盘整状态，尽管部分指标出现回暖迹象，但短期内仍不具备大幅反弹条件。行业指数表现略优于大盘，但钢材现货价格继续下跌，主要品种价格出现小幅盘整。同时，行业面临宏观经济走弱、下游需求疲软、成本支撑不足等多重压力，整体仍处于调整阶段。

主要观点

1. 现货价格：

   • 钢材现货市场价格持续下跌，各主要品种价格普遍小幅下跌，钢材综合指数下降0.13%。
   • 螺纹、线材、型材、中厚板、热卷、窄带、冷板、镀锌、无缝管和焊管等主要品种价格均出现不同程度的下跌或盘整。
   • 钢材价格综合指数已跌破去年6-7月价格水平低点，但回调动力不足。

2. 期货市场：

   • 期货主力合约RB1405周环比上升1.46%，收于3325点。
   • 主力合约对现货升水15点，为近月首次出现升水，显示市场预期有所改善。

3. 原材料价格：

   • 进口铁矿石价格下跌，普氏62%铁矿石指数周环比下降7.27%，收于105.25美元/吨。
   • 国内铁矿石价格保持稳定，但迁安66%干基含税价格周环比下降3.03%。
   • 冶金焦价格保持平稳，国内主要城市价格无明显波动。
   • 原油价格小幅下跌，BDI和BCI指数周环比分别上升7.17%和13.39%。

4. 库存情况：

   • 全国港口铁矿石库存维持在10985万吨，周环比持平。
   • 流通钢材库存环比下降，显示市场去库存趋势。
   • 重点企业库存量有所增加，但整体库存仍处于高位。

5. 行业动态：

   • 中国铁路建设投资增至8000亿元，相关股票在周五上涨。
   • 钢铁PMI指数7个月来首次回归扩张区间，显示行业需求有所回暖。
   • 宝钢宣布关闭600万吨产能，预计铁矿石价格将下降至100美元左右。
   • 墨西哥对华冷轧钢板发起反倾销调查，可能影响出口市场。

6. 投资建议：

   • 短期关注能源用钢标的（久立、常宝、玉龙、金洲）和新材料（豫金、江南红箭、银邦、贝特瑞）。
   • 风险提示：经济下行压力、钢价下跌风险。

关键信息

• 行业表现：

  • 钢铁行业PMI指数回升至52.6%，为7个月来首次回归扩张区间。
  • 钢材综合指数较年初下降3.13%，显示行业整体仍处于调整阶段。

• 价格走势：

  • 螺纹钢价格周环比下降0.04%，线材价格周环比下降0.05%。
  • 期货价格表现相对稳定，主力合约对现货升水，显示市场预期有所改善。

• 库存情况：

  • 全国港口铁矿石库存维持高位，但价格下行压力减小。
  • 流通钢材库存环比下降，显示市场去库存趋势。

• 公司动态：

  • 包钢股份、钢研高纳、国瓷材料等重点公司被强烈推荐，其财务指标显示盈利能力和估值水平较好。
  • 宝钢股份表示将关闭600万吨产能，预计铁矿石价格将下降至100美元左右。

• 政策与市场：

  • 国家发改委表示1-2月钢铁行业实现利润166.4亿元，同比下降24.8%。
  • 钢铁行业PMI数据回暖，预计5月份钢价将有一定的回升动力，但行业仍面临诸多阻力。

• 国际形势：

  • 国际钢价小幅下跌，北美、欧洲、亚洲地区价格波动不大，中国地区价格持续阴跌。
  • 国际铁矿石价格指数和原油价格指数均出现小幅下跌。

行业与公司评级

• 行业投资评级：

  • 推荐：行业基本面向好，行业指数将跑赢基准指数。
  • 中性：行业基本面稳定，行业指数跟随基准指数。
  • 回避：行业基本面向淡，行业指数将跑输基准指数。

• 公司短期评级：

  • 强烈推荐：公司股价涨幅超基准指数20%以上。
  • 审慎推荐：公司股价涨幅介于5%-20%之间。
  • 中性：公司股价变动幅度介于±5%之间。
  • 回避：公司股价表现弱于基准指数5%以上。

• 公司长期评级：

  • A：公司长期竞争力高于行业平均水平。
  • B：公司长期竞争力与行业平均水平一致。
  • C：公司长期竞争力低于行业平均水平。

财务指标与估值

公司名称	股价（元）	12EPS	13EPS	14EPS	13PE	14PE	PB	评级
包钢股份	3.65	0.04	0.03	0.06	122	61	1.1	强烈推荐-A
钢研高纳	20.18	0.33	0.41	0.52	49	39	4.4	强烈推荐-A
国瓷材料	24.50	0.53	0.69	0.86	36	28	5.0	强烈推荐-A
久立特材	16.37	0.5	0.7	0.9	23	18	2.9	强烈推荐-A
三钢闽光	4.24	-0.4	0.04	0.18	106	24	0.8	强烈推荐-A
银邦股份	24.00	0.63	0.41	0.93	59	26	2.7	强烈推荐-A
玉龙股份	11.95	0.37	0.46	0.62	26	19	1.9	强烈推荐-A
豫金刚石	4.56	0.2	0.16	0.33	29	14	2.0	强烈推荐-A

总结

整体来看，2014年5月4日的钢铁行业周报指出，尽管部分指标出现回暖迹象，但钢铁行业仍处于弱势运行状态。现货价格持续下跌，期货价格相对稳定，行业库存高位，需求回暖但供给压力依然存在。公司层面，部分企业财务表现良好，被强烈推荐，但行业整体面临经济下行、钢价下跌、资金紧张等多重风险。投资建议中提到应关注能源用钢和新材料领域，同时需警惕国际反倾销调查等外部因素对行业的影响。