20210410-格林期货-动力煤期货周报_现货价格小幅下跌_短期动力煤期价或偏弱_16页_994kb

动力煤市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了当前国内动力煤现货与期货市场的运行情况，指出市场呈现“两级分化”态势。尽管存在部分利多因素，但利空因素主导了短期价格走势，整体趋势偏弱。报告建议投资者以观望为主，并提示了多项潜在风险。

主要观点

1. 现货市场表现

• 价格下跌：本周动力煤现货价格小幅下跌，CCI5500指数环比下跌13元/吨至727元/吨；秦皇岛港Q5500平仓价（山西产）含税价报730元/吨，较上周下跌5元/吨。
• 区域差异：陕西地区煤矿安全环保检查持续，导致供应受限；内蒙地区煤管票发放虽按核定产能进行，但个别煤矿受限，整体供应偏紧。
• 下游需求疲软：电厂日耗季节性走弱，库存基本持稳，主要依赖长协煤，对市场煤接货意愿降低；贸易商报价下跌，实际成交清淡。

2. 期货市场表现

• 期价大幅下跌：本周动力煤期货高位大幅下跌，ZC105合约周五夜盘收于679元/吨，较上周下跌61.4元/吨，跌幅达8.29%。
• 策略调整：报告提示周三多单减持，并于周四开始建议短线逢高做空。

3. 多空逻辑分析

利多因素

• 陕西地区煤矿安全环保检查持续，限制供应。
• 内蒙个别煤矿受绿色矿山建设影响，供应受限。
• 大秦线春季检修如期进行，发运量下降，港口库存减少。

利空因素

• 主产地动力煤坑口价出现分化，部分煤矿价格松动。
• 北方四港调入量减少，调出量增加，库存继续下降。
• 电厂日耗季节性走弱，市场煤需求疲软。

关键信息

1. 联系方式

• 研究员：白雪梅
• 从业资格：F0207597
• 投资咨询：Z0012834
• 联系电话：0351-7728018

2. 独立性声明

• 报告所采用数据均来自合规渠道，分析逻辑基于研究员职业理解，结论力求客观公正，不受任何第三方影响。

3. 操作建议

• 建议：短期以观望为主。

4. 风险提示

• 政策面调控风险：可能影响市场供需。
• 下游需求不及预期：电厂日耗走弱可能进一步压制价格。
• 主产地监管力度减弱：可能缓解供应紧张局面。

目录结构

• Part 1 上期复盘

  • 1.1 观点回顾
  • 1.2 盘面回顾
  • 1.3 复盘对比

• Part 2 本期分析

  • 2.1 行情预判
  • 2.2 多空逻辑

• Part 3 风险提示

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，公司不对信息的准确性或完整性做任何保证。
• 报告内容不构成任何期货买卖的建议或出价。
• 报告观点不代表公司立场，投资者据此操作，风险自担。