20140818-招商证券-钢铁行业_运行周报-现货价格持续阴跌_铁矿石库存继续下降_21页_1mb

报告摘要

钢铁行业运行周报总结（2014-08-18）

核心内容

2014年8月18日的钢铁行业周报指出，行业整体运行态势疲软，钢材现货价格持续阴跌，市场信心不足，供需矛盾尚未缓解。同时，国际钢铁市场保持平稳，但美中价差多数扩大，国内钢价相对弱势。行业面临经济下行压力，部分企业通过转型和资源整合寻求出路。

主要观点

国内钢材市场表现：
- 钢材综合指数周环比下降0.64%，价格持续低位震荡。
- 螺纹钢、线材、中厚板、热卷等主要品种价格均呈现下跌趋势。
- 期货市场表现不佳，RB1410主力合约对现货贴水63点，贴水幅度较高。
- 流通钢材库存环比小幅上升，显示市场去库存进程缓慢。
铁矿石市场：
- 进口铁矿石价格继续调整，普氏62%铁矿石指数周环比下降2.09%，收93.50美元/吨。
- 国内铁矿石价格疲软，迁安66%干基含税价格为810元，周环比下降0.61%。
- 全国港口铁矿石库存为11067万吨，周环比下降1.09%，价格下行压力依旧存在。
国际钢铁市场：
- 美国薄板价格保持稳定，长材价格上涨，型材价格有下行可能。
- 欧洲扁平材市场疲软，中厚板价格有所反弹。
- 亚洲市场整体稳定，中国板卷出口价格持续走低，部分市场人士认为未来可能因需求回升而上涨。
行业动态：
- 钢铁行业持续亏损，企业寻求转型，如包钢股份通过整合上游资源降低成本。
- 鞍钢股份上半年净利润同比下降17.81%，经营效益未明显改善。
- 首钢股份上半年实现扭亏为盈，主要得益于资产置换和成本控制。
投资建议：
- 推荐关注能源用钢标的（久立、常宝、玉龙、金洲）、新材料相关公司、电商概念（宝钢、沙钢、物产中拓）、矿石资源股（金岭、宏达、华联、攀钢）及建筑钢标的（三钢、八钢）。
- 特别关注太钢不锈，其不锈钢产销均超预期，景气度和盈利同时好转。

关键信息

行业数据概览

上证指数：2227
股票家数：35只
总市值：4052亿元
流通市值：3550亿元

个股表现

恒星科技：涨幅10.09%，市盈率90.00，市净率2.8
鼎泰新材：涨幅8.36%，市盈率51.29，市净率2.6
*ST南钢：涨幅6.56%，市盈率-17.8，市净率0.9
金洲管道：涨幅6.22%，市盈率36.73，市净率3.6
贵绳股份：涨幅5.98%，市盈率104.29，市净率1.6
包钢股份：涨幅4.92%，市盈率285.47，市净率2.2
新日恒力：涨幅4.42%，市盈率98.19，市净率2.0
通润装备：涨幅3.59%，市盈率35.58，市净率3.4
凌钢股份：涨幅3.50%，市盈率-11.35，市净率0.7

风险提示

经济下行压力可能进一步加剧钢价下跌。
钢铁行业整体盈利状况未明显改善，部分企业仍面临较大亏损压力。

结构清晰内容

一、本周行业内个股涨幅排名

恒星科技、鼎泰新材、*ST南钢、金洲管道、贵绳股份、包钢股份、新日恒力、通润装备、凌钢股份为主要涨幅个股，其价格变动及财务指标如下：

代码	名称	现价（元）	5日涨幅	市盈率	市净率
002132.SZ	恒星科技	6.00	10.09%	90.00	2.8
002352.SZ	鼎泰新材	24.25	8.36%	51.29	2.6
600282.SH	*ST南钢	1.95	6.56%	-17.8	0.9
002443.SZ	金洲管道	6.32	6.22%	36.73	3.6
600992.SH	贵绳股份	8.69	5.98%	104.29	1.6
600010.SH	包钢股份	5.12	4.92%	285.47	2.2
600165.SH	新日恒力	7.79	4.42%	98.19	2.0
002150.SZ	通润装备	7.50	3.59%	35.58	3.4
600231.SH	凌钢股份	3.25	3.50%	-11.35	0.7

二、行业动态

需求欠佳，钢材指数弱势下行：
- Myspic综合指数报118.2点，较前一周下滑0.64%。
- 7月各项经济数据疲软，显示经济未如预期回暖，对钢市信心冲击较大。
- 钢材市场销量未提升，下游采购积极性差，供需矛盾未改善，预计短期钢价震荡偏弱。
国际钢铁市场一周综述：
- 美国市场：薄板价格稳定，长材价格上涨，型材价格有下行可能。
- 欧洲市场：扁平材市场疲软，中厚板价格有所反弹，受乌克兰危机影响。
- 亚洲市场：中国板卷出口价格持续走低，越南热卷进口报价上涨，但需求复苏缓慢。
钢铁业持续亏损，母公司助力包钢股份转向上游资源：
- 包钢集团正推进与蒙古合作，计划建设钢厂并配置铁矿。
- 包钢股份将受益于资源整合，降低原料成本，提升竞争力。
鞍钢股份上半年业绩下降17.81%：
- 营收增长3.4%，但净利润下降17.81%，行业景气度低迷。
- 钢材价格下行，盈利能力未提升，部分企业仍亏损。
首钢股份上半年扭亏为盈：
- 营收同比下降9.63%，但净利同比增长109%，实现扭亏。
- 资产置换和成本控制是扭亏的主要原因。