20140609-华泰证券-钢铁行业_周报-钢市小幅盘整_多关注能源管网建设_13页_1mb

行业研究 / 行业周报总结

核心内容概述

本报告为2014年6月9日发布的钢铁行业周报，分析了当周钢铁行业的市场表现、价格走势、产量与库存变化、相关政策及行业要闻，并提供了投资建议和风险提示。

主要观点

• 行业评级：钢铁Ⅱ和黑色金属行业均被评定为“增持（维持）”。
• 市场表现：受政策力度低于预期影响，钢铁指数小幅盘整下跌，周跌幅为0.92%；上证综指周跌幅为0.45%，钢铁板块跑输大盘。
• 政策影响：国务院常务会议提出减少涉企收费、支持实体经济，但市场对政策解读分歧较大，未形成一致复苏预期。
• 出口数据：5月我国出口钢材807万吨，同比增长49.2%，显示出口表现强劲。
• 行业动态：部分企业如唐钢、宝钢等在国际市场取得进展，攀钢集团部分生产线被纳入淘汰落后产能范围。
• 投资建议：未来能源管网建设有望提速，建议关注玉龙股份、久立特材、金洲管道、常宝股份等钢管公司。

关键信息

一、价格变动

二、行业要闻

1. 出口增长：5月出口钢材807万吨，同比增长49.2%。
2. 央行操作：开展400亿正回购，连续四周净投放。
3. 粗钢产量下降：5月中旬重点企业粗钢日产量旬环比下降1.29%，为连续两个月增长后的首次减产。
4. 技术突破：中国启动船用耐蚀钢技术研究，填补国内空白。
5. 国际拓展：唐钢汽车用钢S500MC进军德国，宝钢湛江基地计划明年投产。

三、国际钢材价差

四、产销存数据

• 粗钢日均产量：5月中旬为180.05万吨，环比下降1.29%。
• 社会库存：总计1403.05万吨，环比下降1.47%。
• 重点钢企库存：5月中旬末为1499.78万吨，环比上涨4.89%。

风险提示

1. 宏观经济风险：国内外宏观经济形势及政策调整可能影响行业表现。
2. 原材料价格波动：铁矿石、焦炭等原材料价格变动直接影响成本。
3. 下游需求风险：汽车、机械等制造业销量若低于预期，将影响钢铁需求。
4. 公司管理风险：公司领导层变动、经营决策及财务状况可能影响公司治理。

评级说明

• 行业评级：以6个月内行业指数与沪深300的对比为基准。
• 公司评级：以6个月内公司股价与沪深300指数的对比为基准，分为买入、增持、中性、减持、卖出五类。

其他事项

• 本报告由华泰证券研究所整理，部分数据来源包括Wind、中联钢等。
• 本报告仅供内部参考，不构成投资建议，不承担法律责任。
• 报告更新频率为每日，提供独家收集的免费信息。

资料来源：华泰证券研究所、Wind、中联钢、Mysteel、CRU等。