20210321-太平洋-农林牧渔周报（第12周）_种业发展受政策呵护_生猪养殖板块估值处于底部_16页_1mb

农林牧渔行业周报总结（第12周）

核心内容

本周农林牧渔行业整体表现与大盘同步，其中渔业和林业涨幅领先，种业板块继续受到政策支持，生猪养殖板块估值处于低位，具备左侧布局机会。

主要观点

种植产业链

• 政策支持：种业发展受到政策持续呵护，粮食安全已升级为农产品安全，成为长期战略目标。
• 行业周期：国内育种行业正处于景气触底向上的阶段，龙头公司业绩和估值有望双升。
• 投资建议：继续推荐种业板块，重点推荐荃银高科、登海种业、隆平高科、大北农。

养殖产业链

• 生猪养殖：猪价持续下跌，部分区域跌破成本线，但估值合理，建议左侧布局。
  • 原因：非瘟疫情再次抬头，导致养殖场户提前抛售育肥猪，母猪存栏下滑。
  • 预期：预计4季度猪价将快速反弹，重点推荐牧原股份、天康生物、金新农、中粮家佳康。
• 肉鸡养殖：景气小周期回暖，1季度业绩预期上升，建议把握景气回暖机会。
• 动保行业：猪用疫苗需求上升，强免苗销售市场化政策推动行业增长，重点推荐科前生物、生物股份。
• 替抗产品：2月份重点公司替抗产品收入大幅增长，推荐溢多利，关注蔚蓝生物。

关键信息

市场回顾

• 农业指数：下跌1.81%，与上证综指（-1.4%）、深证成指（-2.09%）基本同步。
• 子行业表现：
  • 渔业：上涨3.53%
  • 林业：上涨1.32%
  • 畜禽养殖和饲料板块跌幅居前。
• 个股表现：
  • 涨幅前三：亚钾国际（15.79%）、神农科技（14.53%）、中水渔业（14.24%）
  • 跌幅前三：荃银高科（-4.57%）、ST景谷（-4.94%）、新希望（-5.13%）

行业数据

• 生猪：
  • 第12周全国22省市生猪出厂价为27.94元/公斤，较上周下跌0.23元/公斤。
  • 能繁母猪存栏量截至2020年12月底为4161万头，同比上升35.1%。
• 肉鸡：
  • 第12周烟台白羽肉鸡出场价为4.49元/公斤，肉鸡苗出厂价为5.1元/羽。
  • 肉鸡料均价为3.55元/公斤，较上周下跌0.03元/公斤。
• 水产养殖：
  • 威海海参、扇贝、对虾、鲍鱼价格均保持稳定。
• 大宗农产品：
  • 南宁白糖现货价5380元/吨，较上周下跌16元/吨。
  • 328级棉花价格15984元/吨，玉米收购价2854元/吨，豆粕现货价3398元/吨。
  • 小麦、粳稻价格略有上涨。

风险提示

• 突发疫病
• 畜禽、水产价格波动
• 原料价格变化不及预期

重点推荐公司

投资评级说明

• 行业评级：

  • 看好：预计未来6个月行业回报高于市场5%以上；
  • 中性：预计未来6个月行业回报介于市场-5%至5%之间；
  • 看淡：预计未来6个月行业回报低于市场5%以下。

• 公司评级：

  • 买入：预计未来6个月个股相对大盘涨幅15%以上；
  • 增持：预计未来6个月个股相对大盘涨幅介于5%至15%之间；
  • 持有：预计未来6个月个股相对大盘涨幅介于-5%至5%之间；
  • 减持：预计未来6个月个股相对大盘涨幅介于-5%至-15%之间。

分析师信息

• 姓名：程晓东
• 学历：中国农业大学农学学士、农业经济管理硕士
• 职务：证券分析师
• 电话：010-88321761
• 邮箱：chengxd@tpyzq.com
• 执业资格证书编码：S1190511050002

重要声明

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