20230103-广州期货-月度博览_畜禽养殖_等待需求回暖_14页_1mb

畜禽养殖研究报告总结

核心内容概述

本报告聚焦于生猪和鸡蛋两个畜禽品种的12月行情回顾与未来展望，分析了市场供需变化、价格走势、基差变动及潜在风险因素。报告指出，生猪与鸡蛋市场均受到疫情和宏观经济的影响，但随着疫情对需求端影响减弱，市场预期逐步回暖。

主要观点与关键信息

生猪市场分析

• 行情回顾
  12月生猪现货价格持续下跌，下旬在国家发改委收储消息带动下止跌反弹，全国均价下跌5.39元至16.83元/公斤。期价走势与现货类似，近月合约表现弱于远月，远月基差显著走强。

• 逻辑观点

  1. 期价结构持续变化，低点合约前移，反映市场对周期拐点的预期逐步转变。
  2. 12月下旬期现货反弹，表明市场预期疫情对需求影响已趋缓，春节前供需变化可能带来新的预期调整。
  3. 猪价跌破成本线可能打断产能恢复节奏，但若后期供需改善带动价格上涨，可能再次引发能繁母猪补栏，需重点关注远月合约是否被高估，近月合约是否被低估。

• 展望与建议
  维持谨慎看多观点，建议持有前期多单，不建议追多。

• 风险因素

  • 新冠疫情
  • 宏观经济波动

鸡蛋市场分析

• 行情回顾
  12月上旬鸡蛋现货震荡，中旬受疫情影响加速下跌，月底企稳回升。期价月初强势，随后快速下跌，近月合约表现弱于远月，整体强于现货，带动基差显著走弱。

• 逻辑观点

  1. 鸡蛋供需格局延续2021年以来的“供需两弱”状态，类似2020年产能去化后的市场环境。
  2. 当前在产蛋鸡存栏处于低位，且后期难以回升，期现货弱势主要源于疫情对需求的扰动。
  3. 若需求恢复，蛋鸡养殖将面临产能恢复，可能带动现货价格上涨和利润提升，预计可能在5月之前发生。

• 展望与建议
  维持谨慎看多观点，建议持有5月合约多单（如有的话），不建议追多。

• 风险因素

  • 新冠疫情
  • 宏观经济波动

市场动态

• 进口数据
  2022年11月冷鲜冻猪肉进口量为18.08万吨，环比增加15.67%，同比减少10.99%。进口单价17.50元/kg，环比上涨2.98%，同比上涨20.70%。

• 政策动态
  12月21日，国家发改委召开视频会议，研究市场保供稳价工作，针对生猪价格过快下跌提出应对措施。

图表与数据

报告附有多个图表，涵盖以下内容：

• 行情回顾：生猪与鸡蛋期现货价格走势
• 供需分析：能繁母猪存栏、在产蛋鸡存栏、蛋鸡苗销售量、淘汰鸡数量、屠宰量、出栏均重等
• 成本利润：仔猪价格、二元母猪价格、生猪养殖成本与利润、蛋鸡苗价格、淘汰鸡价格、自配料价格、蛋鸡养殖利润等
• 关联品市场：饲料产量、肉禽料与蛋禽料产量、肉毛鸡与肉杂鸡价格、养殖利润等
• 价差表现：生猪与鸡蛋各合约基差、价差走势等

研究中心信息

• 研究团队
  包括农产品研究团队、金属研究团队、化工能源研究团队、金融衍生品研究团队、创新研究团队等。

• 研究体系
  提供定期报告（早报、晨会、周报、月报、年报）与不定期报告（深度专题、行情分析、调研报告等）。

• 联系方式

  • 分析师：范红军
    期货从业资格：F3098791
    投资咨询资格：Z0017690
    邮箱：fan.hongjun@gzf2010.com.cn

• 研究中心简介
  广州期货研究中心致力于打造专业、合规的研究体系，服务公司业务、投资者及市场发展，拥有丰富的分析师团队和多样的研究产品。

• 业务单元一览
  公司在全国设有多个分公司与营业部，涵盖上海、广州、深圳、佛山、东莞、北京、湖北、山东、青岛、四川等地，提供一站式金融服务。

免责声明

• 报告内容基于合法信息，但不保证其准确性或完整性。
• 观点、结论和建议仅供参考，不构成操作依据。
• 投资者因使用本报告内容而产生的损失，公司与分析师不承担责任。
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总结

本报告从生猪和鸡蛋两个品种出发，结合市场行情、供需变化、成本利润及关联品市场，对12月市场走势进行了全面分析，并对未来走势提出了谨慎看多的建议。报告指出，随着疫情对需求端影响减弱，市场预期逐步改善，但需警惕宏观经济波动与疫情反弹风险。投资者应关注5月合约的潜在上涨机会，同时合理管理风险，保持理性投资态度。