20220731-广州期货-月度博览_畜禽养殖_等待需求改善_15页_1mb

畜禽养殖研究报告总结

核心内容概述

本报告围绕生猪和鸡蛋市场展开，分析了7月期间的行情走势、供需格局、成本利润及市场风险因素。报告指出，当前市场对下半年猪价的预期仍偏乐观，但鸡蛋市场因需求疲弱和成本支撑减弱，整体趋势趋于中性。

生猪市场分析

行情回顾

• 7月期间，生猪期现货价格整体震荡偏弱，但维持在20元/公斤上方，抗跌性较强。
• 期价结构显示，1月合约最强，后续合约均贴水1月，反映市场对春节前猪价高点的预期。

逻辑观点

1. 供需预期：春节前供需最为紧张，明年4月后生猪出栏量有望回升，但在此之前猪价或维持高位震荡。
2. 中期关注点：
   • 高价是否刺激供应增加（如进口增量、养殖户惜售与二次育肥）。
   • 高价是否抑制需求，受疫情和宏观经济影响较大。
3. 短期关注点：国庆和中秋双节前需求改善可能对猪价形成支撑。

展望与建议

• 中期维持看多，短期中性。
• 建议投资者观望为宜。

风险因素

• 新冠疫情
• 宏观经济波动

鸡蛋市场分析

行情回顾

• 7月期间，鸡蛋现货价格季节性上涨，但涨幅低于去年同期。
• 期价持续震荡下行，近月合约表现弱于远月，基差走强并维持在历史高位。

逻辑观点

1. 基差强势：反映市场对后期现货表现的悲观预期，主要源于需求弱于预期和饲料成本支撑减弱。
2. 供需格局：
   • 在产蛋鸡存栏量持续低位，蛋鸡苗销售不及去年同期。
   • 饲料原料（豆粕、玉米）价格下跌，进一步削弱成本支撑。
3. 市场预期：后期鸡蛋现货价格季节性上涨空间有限，期价或进入区间震荡。

展望与建议

• 市场观点转为中性。
• 建议投资者观望为宜。

风险因素

• 新冠疫情
• 宏观经济波动

关键数据与图表支持

生猪相关

• 能繁母猪存栏：6月环比回升，预计明年4月后出栏量回升。
• 屠宰量：持续下滑，显示养殖户惜售情绪。
• 出栏均重：上升，反映市场供应偏紧。
• 冻品库存：显示市场对猪价的支撑力。

鸡蛋相关

• 在产蛋鸡存栏：持续低位，供应端支撑不足。
• 蛋鸡苗销售：上半年销售量低于去年同期。
• 主产区与主销区发货量：均低于去年同期。
• 基差走势：主产区均价对9月合约基差走强，显示市场对现货价格的悲观预期。

市场动态

• 国家发改委与大商所召开座谈会，强调生猪市场保供稳价，指出当前猪价上涨存在非理性行为（如过度压栏、二次育肥）。
• 上半年畜牧业稳定增长，猪牛羊禽肉产量同比增长5.3%，其中猪肉产量增长8.2%。
• 二季度末生猪存栏同比下降1.9%，出栏量同比增长8.4%。

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总结

本报告综合分析了生猪和鸡蛋市场的供需、价格走势及风险因素，指出当前生猪市场因供应偏紧和需求预期改善，期价整体合理，预计维持高位震荡；鸡蛋市场则因需求疲弱和成本支撑减弱，期价趋于中性，建议投资者观望。市场风险主要来自疫情和宏观经济波动，投资者需谨慎应对。