20230903-广州期货-月度博览_畜禽养殖_生猪现货带动期价回落调整_14页_594kb

投资提示：
本报告观点仅供参考，投资者需自行承担风险，具体投资建议需结合正文免责声明。

报告信息：
发布机构：广州期货研究中心；
联系信息：分析师范红军，期货从业资格F3098791，投资咨询资格Z0017690；
邮箱：未提供。

生猪分析：

• 行情回顾：8月猪价先涨后跌，现货价格震荡回落至17元/公斤左右，带动期价下行。近月基差走强。
• 逻辑与观点：
  1产能去化缓慢（能繁母猪存栏降幅不足2%），近期反弹或由压栏、二次育肥推动，周期可能未至底部；
  2供需节奏分歧大，关注供应端（压栏、冻库）和需求季节性波动；
  3总体供需改善（供少需增），但上方空间有限，建议中性观望。

鸡蛋分析：

• 行情回顾：8月鸡蛋现货季节性上涨，期价跟随上涨，基差走强。
• 逻辑与观点：
  1供需环比改善（存栏低位、气温下降等）；
  2需警惕季节性回落与补栏增量冲击，预计后期或转向看空；
  3建议平仓离场，持仓谨慎。

市场展望与风险：

• 生猪：中性，建议观望；
• 鸡蛋：由中性转看空，建议平仓；
• 风险：新冠疫情、宏观经济、产能去化不及预期、需求波动。

关键数据核查：

• 能繁母猪存栏超4100万头（略高于正常水平）；
• 出栏体重回落，供应端或支撑价格；
• 蛋鸡补栏积极，存栏量同比上升，8-9月可淘汰量回升。