20230505-广州期货-月度博览_畜禽养殖_关注生猪现货走势_14页_1mb

生猪分析

行情回顾：
4月期间，生猪现货价格先抑后扬，期价呈现N型走势，整体表现弱于现货，带动基差小幅走强。

逻辑观点：

• 供应端：供需问题主要来自两方面：春节前堆积的供应量、节前仔猪带来的出栏量。节后生猪存栏量仍处于历史同期高位，饲料产量数据也表明供应去化延续。
• 需求端：随着疫情防控放开，社会流动性提升，消费有望恢复至常年水平，节后鸡蛋及白羽鸡价格处于历史高位，佐证需求改善。

展望与建议：

• 供应压力释放或临近尾声，后期或逐步震荡回升，维持谨慎看多观点，建议投资者暂观望，择机入场。
• 风险因素：新冠疫情、宏观经济等。

鸡蛋分析

行情回顾：
4月鸡蛋现货呈现N型走势，上旬回落，中旬反弹，下旬再度下跌，基差变动不大，整体情绪偏弱。

逻辑观点：

• 供需格局：当前蛋鸡养殖处于供需两弱状态。养殖利润改善带动养殖户延迟淘汰，补栏积极性上升，鸡苗销量环比大幅增长，预计未来供应增加，现货高价难以持续。
• 基差问题：近月合约基差处于历史同期高位，尚未带动期价上涨，远月合约悲观预期难以证伪。

展望与建议：

• 持中性观点，建议等待旺季合约跌至成本线，具备安全边际时入场，前期暂观望为宜。

数据和图表总结

• 关键数据展示：包括能繁母猪存栏、生猪/鸡蛋价格走势、饲料产量等，证明供需基本面的变化。
• 价差分析：不同月份、品种的价差走势显示市场对价格预期修正过程。
• 期权与展望关联：图表支持观点如生猪价格二次探底，现货趋势关注；鸡蛋则关注成本线支撑。