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动力煤周报（20210607—20210611）总结

核心内容概述

本报告分析了2021年6月7日至6月11日期间动力煤市场的运行情况，重点围绕供应端、需求端及基差走势展开，同时结合政策动态与市场数据，对煤价走势进行了预测与建议。

主要观点

1. 市场运行情况

• 价格走势：本周动力煤2109合约收于827.2元/吨，周涨幅为4.71%。
• 政策影响：国家矿山安全监察局召开安全生产会议，强调加强安全检查，预计后期供应将受到一定影响；同时，国家发改委加强保供稳价，对煤价形成支撑。
• 市场预期：在安检趋严与保供政策双重影响下，煤价持稳运行，后期或震荡偏强。

2. 供应端分析

• 产地情况：
  • 66家煤矿及鄂尔多斯地方煤矿开工率环比小幅下降，供应无明显增量。
  • 由于安全检查严格和安全生产月的影响，煤矿仍按核定产能生产。
  • 产地煤炭供应紧张，拉煤车排队现象增加。
• 进口情况：
  • 6月进口煤同比明显减少，江浙闽地区虽放开管控，但受船期影响，进口量对国内需求影响有限。
  • 印尼煤价格受需求向好影响，处历史高位。
• 运输情况：
  • 国有重点煤炭铁路总运量及大秦线发运量季节性波动，但整体运输能力未有显著提升。
  • 环渤海四港煤炭调入量及船舶数量季节性变化，港口周转缓慢。
• 库存情况：
  • 国内重点煤矿及动力煤生产企业库存处于往年较低水平。
  • 电厂库存仍处于同期低值，补库压力较大。
  • 港口库存有所减少，但整体仍处于高位，存在自然隐患。

3. 需求端分析

• 用电需求：
  • 第三产业用电同比增长明显，火力发电仍是当前发电主力。
  • 风电及水电虽有增长，但短期内难以替代火电。
• 沿海八省：
  • 日耗量小幅上涨，同比明显增加。
  • 电厂可用天数减少，补库需求增强。
  • 全社会煤炭销量同比上升，显示需求强劲。

4. 基差走势

• 动力煤基差走势显示市场对现货的溢价有所体现，反映市场对供应紧张和价格走势的预期。

关键信息

• 政策动向：

  • 煤矿安全检查趋严，预计后期供应将受到限制。
  • 国家发改委加强保供稳价，对市场形成支撑。
  • 五部委调研港口煤炭囤积情况，预计后期去库速度将加快。

• 市场预测：

  • 当前煤炭供应仍偏紧，后期煤价预计震荡偏强运行。
  • 推荐投资区间为790-840元/吨。

• 风险提示：

  • 保供力度加大可能缓解供应紧张。
  • 安全检查趋严可能进一步限制产量。
  • 进口煤管制放开可能对供应产生一定影响。

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相关图表与报告

• 图表涵盖现货价格指数、库存情况、运输数据、用电需求等多维度信息。
• 相关报告包括：
  • 2021.03.19 《2021年河北省动力煤港口调研报告》
  • 2021.04.19《关于2021年煤炭储备能力建设工作政策梳理》
  • 2021.04.27 《2021年陕晋蒙产地调研报告》
  • 2021.05.28《多郑煤2109单边策略》
  • 2021.06.08《江浙闽放开进口煤，供应是否有所变化？》

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