20220620-美尔雅期货-贵金属周报_美联储加码收水_金价宽幅巨震_27页_2mb

美尔雅期货贵金属周报总结（20220620）

核心内容

本周贵金属市场受到高通胀和美联储加息政策的双重影响，金价在震荡中呈现宽幅波动。美联储采取了更为激进的加息措施，单次加息75个基点，创1994年以来新高。与此同时，美国CPI数据再次刷新40年新高，达到8.6%。尽管加息推高了实际收益率，但金价仍受到通胀压力、地缘局势紧张和金融市场动荡等因素的支撑。

主要观点

1. 美联储政策与金价关系

• 美联储加码收水（加息）对金价形成压力，但高通胀和滞胀风险支撑金价。
• 实际收益率需达到2%以上才会对黄金产生负面影响，当前水平仍远未达到。
• 美联储加息速度与经济衰退风险之间的平衡，使得金价仍处于拉锯战状态。

2. 金价走势

• 上周COMEX黄金周线收下跌中阴线，跌幅逾1%。
• 金价在周初一度触及1882.5美元/盎司的高点，随后回落至1806.1美元/盎司的低点。
• 沪金主力合约AU2212上周收宽幅震荡阴十字星线，周五高开后回落，收小阴线。

3. 市场数据支撑

• 美国5月CPI数据高于预期，显示通胀压力依然存在。
• 美国核心CPI同比上涨6.1%，显示通胀的持续性。
• 美国非农就业数据强劲，显示劳动力市场韧性，但同时加剧了通胀压力。
• 美国PPI数据上升，进一步支持通胀预期。
• EIA原油库存数据波动，对市场情绪有一定影响。

4. 投资者情绪

• CFTC数据显示，对冲基金对黄金保持中性，未建立显著的多空头寸。
• 黄金ETF持仓变化不大，显示投资者对黄金的配置相对稳定。
• 黄金仍被视为最佳防御资产，特别是在高通胀和地缘风险背景下。

关键信息

1. 美国宏观经济数据

• ISM非制造业PMI：显示非制造业活动持续扩张。
• 密歇根大学消费者信心指数：消费者信心有所回升，但仍未恢复至疫情前水平。
• 美国十年期国债收益率：飙升3.39%，反映市场对通胀的担忧。
• 美国季调后失业率：保持低位，显示劳动力市场稳健。
• 美国零售销售月率：增长，表明消费活动有所回暖。
• 美国个人支出季调当月同比：增长，支持经济增长预期。
• 美国新增非农就业人口数：强劲增长，显示就业市场韧性。
• 美国耐用品订单月率：上升，显示制造业活动增强。
• 美国工业生产指数：同比上升，反映工业活动增长。

2. 黄金市场表现

• COMEX黄金：上周周线收跌，但周五高开后回落，显示市场情绪波动。
• 沪金主力合约：AU2212合约震荡运行，周五收小阴线，显示市场观望情绪。
• 黄金ETF持仓：保持相对稳定，未出现明显增减趋势。
• CFTC持仓报告：对冲基金对黄金保持中性，未建立显著头寸。

操作策略建议

1. COMEX黄金

• 策略：区间震荡为主，建议逢高做空。
• 压力位：1890美元/盎司。
• 支撑位：1975美元/盎司。
• 关注点：美联储加息节奏及通胀数据变化。

2. 国内沪金

• 策略：AU2212合约宽幅震荡，建议逢高做空。
• 压力位：410.5元/克。
• 破位止损：若突破压力位则止损离场。
• 关注点：国内经济数据及市场情绪变化。

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