20220620-美尔雅期货-黄金期权周报_黄金价格宽幅震荡_隐波率持续回升_13页_1mb

报告摘要

黄金价格宽幅震荡与期权策略分析

核心内容概述

本报告分析了2022年6月13日至6月17日期间，COMEX黄金与沪金主力合约的市场走势，以及黄金期权的行情变化与策略建议。报告指出，黄金价格在高通胀预期与美联储加息政策的双重影响下，出现大幅波动，隐含波动率持续上升，期权市场交易活跃度提高。

主要观点

1. 黄金价格走势

COMEX黄金：上周周线大幅下跌，跌幅逾1%。金价在周初一度触及5月9日以来的新高1882.5美元/盎司，但随后因美联储加息预期改变而回落，创近5月中旬以来新低1806.1美元/盎司。最终收盘于1841.9美元/盎司。
沪金主力合约（AU2212）：上周收宽幅震荡阴十字星线，整体呈中性偏多态势。周五隔夜高开后回落，收小阴线。

2. 美联储加息与通胀数据影响

美联储在FOMC会议上加息75个基点，为1994年以来最大单次加息幅度。
美国5月CPI数据达到8.6%，创40年新高，表明通胀压力仍存。
美国国债收益率飙升3.39%，进一步推高市场利率，对黄金形成压制。

3. 波动率变化

历史波动率：黄金主连短期历史波动率显著回升，10日HV最新值为14.80%，较前值7.68%大幅增加；30日与90日HV也有所上升。
隐含波动率（隐波率）：AU2208隐波率最新值为19.21%，较前值13.78%大幅增加；AU2210与AU2212隐波率环比也有所上升。
波动率锥分析：10日HV回升至均值以上，短期波动率高于中长期波动率，预计短期波动率将有所回落。

4. 期权市场表现

成交量与持仓量：黄金期权总成交139999手，环比增加91819手；最新持仓量为30928手，环比增加3666手，显示市场交易活跃。
PCR指标：成交量PCR先扬后抑，最新值0.57；持仓量PCR震荡走低，当前值0.80，表明市场对黄金看法中性偏多。

关键信息

期权策略建议

操作建议：建议投资者在黄金高位时择机卖出看涨期权，以对冲价格下跌风险。
波动率策略：继续采用卖出宽跨式组合策略，做空波动率，以获取期权时间价值收益。

风险提示

本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
投资者依据报告内容做出的投资决策与报告发布方无关。
报告内容仅作参考，不构成投资建议。

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