20170616-中投证券-金理财周刊_28页_2mb

金中投策略总结

核心内容

• 市场趋势：大盘震荡蓄势，关注超跌成长股的反弹机会；中小创站上20日均线，个股机会增多。
• 政策影响：新能源汽车、环保、金融等领域受到政策利好推动，市场预期向好。
• 区域热点：地方混改加速推进，重点关注粤港澳大湾区、雄安新区、京津冀一体化等区域。
• 行业分析：新能源汽车产业链迎来估值和业绩双提升，环保行业受益于PPP模式及政策支持。
• 资金流向：本周仅有有色金属板块主力资金净流入，其他行业资金流出明显。
• 投资建议：建议关注低估值蓝筹股及成长性较强的个股，尤其是新能源汽车产业链、环保、金融等板块。

主要观点

• 新能源汽车：政策托底与市场需求推动行业持续发展，产业链龙头公司有望受益。
• 环保行业：PPP模式及政策支持推动环保板块发展，尤其是华北地区及雄安新区相关企业。
• 金融板块：受政策影响，金融监管趋严，但金融板块仍具备防御性价值。
• 混改推进：地方混改加速，尤其是上海、北京、天津等地，重点布局具有资源优势和技术壁垒的企业。
• 市场情绪：受美联储加息影响，市场略显谨慎，但MSCI纳入A股可能带来利好。
• 个股机会：推荐关注如天齐锂业、亿纬锂能、科达利、国轩高科等具备核心竞争力的企业。

关键信息

一、政策与市场动态

• 5月经济数据：5月份全国规模以上工业增加值同比增长6.5%，高技术产业和装备制造业增速高于平均水平，经济稳中向好。
• 美联储加息：6月14日美联储加息25基点，预计年内将启动缩表进程，中美利差维持稳定。
• MSCI纳入A股：MSCI将在下周决定是否将中国A股纳入新兴市场指数，若纳入将对金融等板块形成利好。
• 地方混改：上海、北京、天津、山西、山东、广东等地积极推进国企改革，员工持股试点名单已公布。
• 绿色金融：国务院决定在浙江、江西、广东、贵州、新疆建设绿色金融改革创新试验区。

二、行业与板块分析

• 新能源汽车：5月销量同比增长28.4%，政策推动下行业有望加速放量，尤其是新能源物流车。
• 环保：环保部提出六大重点任务，环保板块2017年第一季度业绩增长显著，PPP模式持续推动行业发展。
• 金融：金融监管趋严，但低估值蓝筹股仍具吸引力，建议逢低布局。
• 主题投资：粤港澳大湾区、雄安新区、一带一路等主题板块值得关注。
• 资金面：下周解禁市值约249亿元，需关注市场资金面变化。

三、个股推荐

• 天齐锂业（002466）：锂盐龙头，产能扩张预期明显，具备涨价预期。
• 亿纬锂能（300014）：三元动力电池龙头，中报业绩预增50%-70%。
• 科达利（002850）：锂电结构件稀缺标的，绑定CATL，具备成长性。
• 国轩高科（002074）：动力电池产能扩张，订单增长显著。
• 当升科技（300073）：高镍三元正极材料龙头，技术领先，盈利能力增强。
• 杉杉股份（600884）：全球正极材料龙头，具备高溢价能力。
• 宏发股份（600885）：新能源汽车继电器业务高增长，市场空间大。
• 东江环保（002672）：国内危废处理龙头，积极拓展环保业务。
• 博世科（300422）：水污染治理解决方案提供商，订单增长显著。
• 创新股份（002812）：湿法隔膜龙头，产能扩张，盈利能力提升。

四、操作策略

• 市场节奏：大盘震荡，建议把握主题投资机会，关注新能源汽车、环保、金融等板块。
• 个股布局：关注超跌成长股反弹机会，把握优质龙头公司。
• 仓位调整：建议适当加仓，尤其是政策支持的板块。
• 风险控制：警惕市场波动，控制仓位，避免过度集中。

五、资金面与市场情绪

• 资金流向：有色金属板块主力资金净流入，其他行业资金流出明显。
• 市场情绪：受美联储加息和金融监管影响，市场情绪略显谨慎，但MSCI纳入A股可能带来积极影响。
• 成交量：市场成交量低迷，板块轮动明显，建议关注板块轮动带来的机会。

附：本周股票池

附：个股雷达

• 科达利（002850）：锂电结构件稀缺标的，绑定CATL一起成长，可逢低关注。
• 亿纬锂能（300014）：三元动力电池龙头，中报业绩预增50%-70%，可逢低布局。
• 博世科（300422）：水污染治理解决方案提供商，在手订单再上新台阶，可逢低关注。
• 东江环保（002672）：国内危废处理龙头，积极拓展环保业务，可逢低关注。

技术看市

• 大盘震荡：大盘反弹进入末段，成交量低迷，市场短期难以突破。
• 板块轮动：中小创反弹，但成交量制约大盘反弹高度，建议关注板块轮动带来的机会。
• 操作建议：继续谨慎乐观，把握主题投资机会，逢低布局潜力热点。

中小盘视点

• 中小创反弹：中小板和创业板站上20日均线，建议积极布局个股机会。
• 中报行情：建议投资者快进快出，关注中报业绩增长的个股。
• 成长股分化：中长期来看，成长股分化明显，建议关注估值合理、业绩增长确定的个股。

行业跟踪

• 金融：金融监管趋严，但低估值蓝筹股仍具吸引力，建议逢低布局。
• 房地产：调控持续收紧，行业优胜劣汰加速，龙头企业强者恒强。
• 新能源汽车：政策支持与市场需求推动行业复苏，产业链估值和业绩有望提升。
• 环保：PPP模式推动行业发展，建议关注环保板块龙头公司。

研究报告摘要

• 惠博普（002554）：受益于国际油价回暖，EPC业务有望实现突破，环保及管道业务成为新利润增长点。
• 电力设备与新能源：三元材料开始爆发，新能源汽车产销逐步走强，产业链估值和业绩有望提升。
• PPP概念板块：87号文推动PPP模式规范化发展，建议关注生态环保、基础设施、建材等领域。

资金流向

• 有色金属：本周主力资金净流入，其他行业资金流出明显。
• 市场情绪：受美联储加息和金融监管影响，市场情绪略显谨慎，但MSCI纳入A股可能带来积极影响。

数据聚焦

• 行业涨跌幅：有色金属、国防军工、综合涨幅居前，银行、建筑装饰、家用电器跌幅居前。
• 行业估值：通信、建筑材料、交通运输PE估值偏高，农林牧渔、传媒、电子PE估值偏低。

下周解禁市值

• 解禁概况：下周共有30只个股解禁，解禁数量约26.58亿股，解禁市值约249亿元。
• 市场影响：解禁市值较大，需关注市场资金面变化，合理配置仓位。

结论

综上所述，当前市场处于震荡蓄势阶段，建议投资者关注政策支持的新能源汽车、环保、金融等板块，把握主题投资机会，逢低布局优质个股，同时注意市场风险，合理控制仓位。