电力设备与新能源行业电动汽车充电桩专题：卡位电桩，掘金充电市场-180926_43页__1mb

电力设备与新能源：电动汽车充电桩专题总结

核心内容

本报告围绕电动汽车充电桩行业展开，分析了充电技术、政策支持、市场增长、运营模式及重点公司。主要结论包括：充电技术呈现多样化发展趋势，直流快充具备高效性，但需专业化运维；充电政策逐步完善，盈利模式逐步清晰；充电设施增长提速，运营市场空间巨大；全球运营模式各异，国内主打专业平台；充电产业链条清晰，重点公司具备发展潜力。

主要观点

1. 充电技术多样，直流快充前景广阔

• 慢充：技术成熟，成本低，但充电效率差，适用于个人用户。
• 快充：充电效率高，适合集中式充电站，但对电网要求高，需配备谐波抑制装置。
• 换电：适用于商用车，但面临标准未统一、成本高、利益冲突等问题。
• 无线充电：仍处于试验阶段，尚未大规模商用。

2. 充电政策日趋完善，盈利模式逐步清晰

• 政策支持：自2014年起，国家陆续出台多项政策支持充电桩建设，包括电价优惠、建设目标等。
• 充电服务费定价放开：部分地区对充电服务费进行地方补贴，为运营企业带来盈利空间。
• 盈利模式：充电服务费、4S服务、售车提成、广告收入等多元模式逐步发展。

3. 充电设施增长提速，运营市场空间巨大

• 车桩配比失衡：截至2018年H1，新能源汽车保有量约210万辆，充电桩数量约59.2万个，车桩比3.6:1。
• 市场集中度高：公共桩集中于北上广，私人桩更集中于头部城市，运营市场逐步由建设转向运营。
• 运营市场规模：预计2018-2020年全国充电运营市场规模将超千亿元，CAGR达30%。

4. 全球运营模式各异，国内主打专业平台

• 海外模式：包括独立运营平台、项目租赁+充电、车企售车+充电等。

• ChargePoint：美国最大充电桩运营商，采用“产品+服务”模式，与车企、地图、互联网公司合作。

• NCS（日本）：由车企主导，依赖政府补贴，缺乏创新动力。

• Autolib（法国）：车桩联营模式受挫，盈利低于预期。

• Tesla：自建免费充电网络，助推汽车销售，采用大功率快充桩。

• 国内模式：以专业化平台运营为主，国网早期主导建设，后期鼓励民企参与，形成央企带头、民企参与的格局。

关键信息

1. 充电技术对比

2. 充电设备制造市场规模

• 2017-2020年：预计充电桩制造端“设备+裸站”市场规模将超500亿元。
• 交流桩：预计市场规模约120亿元。
• 直流桩：预计市场规模约160亿元。

3. 充电站规模分类

4. 充电运营模式及盈利预测

5. 充电运营商发展情况

• 特来电：截至2018年H1，累计投建充电桩19万个，市占率超40%，运营充电桩超12万个，日充电量达340万度。
• 国电南瑞：电力自动化板块加速成长，2017年变电自动化市占率约40%，收购普瑞工程、普瑞科技，补齐一次设备短板。
• 科士达：数据中心业务龙头，充电设备业务收入同比+391.93%，在公交、城投、运营商等领域广泛应用。

风险因素

• 充电桩建设进度不及预期：受政策执行、资金投入等因素影响。
• 充电桩利用率提升不及预期：影响运营企业的盈利能力。
• 充电设施价格战加剧：可能压缩利润空间。
• 充电运营补贴政策落地不及预期：影响企业盈利预期。

总结

电动汽车充电桩行业正经历快速成长期，技术多样、政策支持、市场集中度提升、运营模式创新等推动行业向规模化、专业化方向发展。随着新能源汽车保有量增加，充电运营市场空间巨大，预计未来三年市场规模将超千亿元。重点企业如特锐德、国电南瑞、科士达等在产业链中占据关键位置，具备较强的技术和市场优势。然而，行业仍面临建设进度、利用率、价格战和政策落地等风险，需关注市场动态和政策变化。