20211211-东吴证券-机械设备行业跟踪周报_持续看好国产化加速的半导体设备_建议关注高景气的光伏设备_20页

机械设备行业跟踪周报总结

核心内容概览

本报告聚焦机械设备行业的多个细分领域，包括半导体设备、光伏设备、工程机械、通用自动化、机器视觉、锂电设备等，分析行业趋势、企业动态及投资建议。

主要观点与关键信息

1. 半导体设备

• 国产替代加速：封测环节国产化率先突破，技术难度较低，国内资本开支大，成为国产替代最佳时机。
• 迈为股份突破：首次获得半导体晶圆激光开槽设备订单，成为国内首家为长电科技等企业供应该设备的制造商。
• 设备类型与推荐：
  • 硅片环节：推荐晶盛机电。
  • 晶圆制造环节：推荐中微公司、北方华创。
  • 封测环节：推荐奥特维（键合机）、某光伏设备龙头公司（晶圆切割）。
  • 检测设备：推荐华峰测控、长川科技、华兴源创。
  • 金属结构件：推荐华亚智能。

2. 光伏设备

• HJT组件技术突破：华晟一期M6-144版型HJT组件功率达493.3W，效率达22.70%，远超PERC和TOPCon组件。
• 迈为股份出海：中标REC 400MW HJT整线设备订单，实现中国设备商首次HJT设备出口。
• 投资建议：
  • 电池片设备：推荐某HJT时代布局前瞻的公司、金辰股份，建议关注捷佳伟创。
  • 硅片设备：推荐晶盛机电。
  • 组件设备：推荐奥特维。
  • 热场设备：推荐金博股份。

3. 工程机械

• 11月销量：挖机销量20,444台，同比-36.6%，但出口增长89.0%。
• 行业周期弱化：国内小挖占比提升至60%，出口占比提升至20%，销售结构变化，行业周期属性弱化。
• 投资建议：推荐三一重工、中联重科、恒立液压、徐工机械。

4. 通用自动化

• 双控影响减弱：11月PMI指数为51.1%，工业增加值同比+3.5%，制造业恢复。
• 国产替代加速：内资龙头如汇川技术、埃斯顿市场份额提升，未来有望持续增长。
• 投资建议：
  • 减速机：推荐绿的谐波、国茂股份。
  • 刀具：推荐华锐精密，建议关注欧科亿。
  • 工业机器人：推荐埃斯顿。
  • 机床：推荐科德数控、国盛智科，建议关注海天精工、创世纪。

5. 机器视觉行业

• 长坡厚雪赛道：2015-2019年CAGR达35.01%，2023年预计规模达197亿元。
• 盈利空间大：中游零部件企业毛利率常年维持在70%以上。
• 投资建议：推荐奥普特，建议关注矩子科技、凌云光、中科微至。

6. 锂电设备

• LG扩产：拟融资13.6亿美元在北美扩产，预计2024年底产能达40GWh。
• 国产设备受益：杭可科技、先导智能等国内企业有望在海外扩产中受益。
• 投资建议：
  • 推荐先导智能：宁德时代战略入股，核心设备环节市占率至少50%。
  • 推荐杭可科技：海外扩产预期尚未price in，盈利能力修复。
  • 建议关注联赢激光、利元亨、先惠技术、海目星、斯莱克。

推荐组合

行业重点动态

• 奥特维与华晟战略合作：双方合作推进异质结组件规模化生产，奥特维串焊机成为核心设备。
• 双良签订百亿单晶硅销售合同：预计2022-2024年销售金额达121.44亿元。
• 华为哈勃投资晶拓半导体：晶拓半导体提供半导体级臭氧系统解决方案，填补国内空白。
• 锐科激光收购睿芯光纤：实现对子公司的全资控股，增强区域市场开拓能力。
• 中交资本收购振华重工股权：中交租赁股权结构变化，提升财务支持能力。

风险提示

• 下游固定资产投资不及市场预期；
• 行业周期性波动；
• 疫情影响持续；
• 国际贸易政策变化；
• 技术替代进程不及预期；
• 原材料价格波动；
• 企业盈利能力修复不及预期。

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