20240117-国泰期货-燃料油_小幅回弹_供需面暂无突出矛盾_低硫燃料油_跟随原油定价_高低硫价差企稳_3页_684kb

燃料油市场分析总结（2024年1月17日）

核心内容概述

2024年1月16日，燃料油（FU）与低硫燃料油（LU）期货市场整体呈现窄幅震荡态势，夜盘小幅回弹。整体来看，燃料油市场短期内缺乏明确的供需驱动因素，主要受原油价格波动影响，市场趋势强度为中性。

主要观点

1. 燃料油市场表现

   • 1月16日，FU2403收盘价为2,952元/吨，上涨0.58%；FU2404收盘价为2,960元/吨，上涨0.51%。
   • 夜盘FU2403上涨0.27%，FU2404上涨0.14%，整体市场情绪有所回暖。
   • 成交量和持仓量均出现下降，市场交投清淡，显示投资者观望情绪浓厚。

2. 低硫燃料油市场表现

   • LU2403收盘价为4,065元/吨，下跌0.02%；LU2404收盘价为4,089元/吨，上涨0.20%。
   • 夜盘LU2403上涨0.54%，LU2404上涨0.22%，市场小幅反弹。
   • 低硫燃料油价格受到红海事件影响，延迟到港缓解了亚太市场的利空压力，同时增加了船燃消费，短期支撑仍存。

3. 现货价格与价差分析

   • 新加坡MOPS高硫燃料油价格为423.4美元/吨，较前一日微跌0.20%；低硫燃料油价格为561.5美元/吨，下跌0.28%。
   • 低硫燃料油在多个市场（如舟山、上海）价格均有所上涨，显示市场对低硫需求的支撑。
   • 高硫与低硫价差维持在历史低位，高低硫价差短期或保持稳定或小幅走阔。

4. 供需格局

   • 高硫燃料油方面，一季度为中国成品油消费淡季，叠加原油进口配额新发，需求疲软。
   • 中东Al-Zour炼厂将在1月恢复生产，中国低硫出口配额下发，将增加亚太市场低硫供应。
   • 中东和南美炼厂检修将减少高硫供应，同时红海运输受阻影响俄罗斯高硫运往亚太，形成供需双降格局。

关键信息汇总

期货价格与变动

现货价格与变动

价差变动

市场建议

• 短期走势：燃料油市场受原油价格波动影响较大，短期趋势强度为中性，建议投资者保持谨慎，关注原油价格变化。
• 低硫燃料油：短期仍有一定支撑，但需警惕套利窗口打开后供应充足带来的价格压力。
• 高硫燃料油：在需求平淡与供应减少的双重影响下，高硫市场供需相对平稳，但需留意运输受阻对供应的潜在影响。

风险提示

• 原油价格波动可能对燃料油价格产生较大扰动。
• 低硫燃料油市场存在套利窗口打开的风险，可能影响价格走势。
• 高硫燃料油供应受炼厂检修及运输限制，需关注实际供应变化。

免责声明：本内容仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。