20240115-国泰期货-燃料油_延续震荡走势_供需面暂无突出矛盾_低硫燃料油_跟随原油定价_高低硫价差企稳_3页_681kb

燃料油市场分析总结

核心内容概述

2024年1月15日，燃料油市场整体延续震荡走势，供需面暂无明显矛盾。低硫燃料油价格跟随原油走势，高低硫价差趋于企稳。市场整体趋势强度为0，表明短期走势中性。

基本面跟踪

期货价格与变动

成交与持仓变动

现货价格

价差分析

主要观点

1. 燃料油市场震荡：受原油价格波动影响，燃料油市场短期走势偏弱，缺乏独立驱动因素。
2. 低硫燃料油支撑：红海事件导致低硫燃料油延迟到港，缓解了亚太市场的利空，同时增加了船燃消费，对低硫价格形成一定支撑。
3. 高硫燃料油需求清淡：一季度为中国成品油消费淡季，叠加原油进口配额新发，高硫需求受到抑制。
4. 高低硫价差企稳：高硫供应问题已被充分计价，但原油端利空未能有效抵消，高低硫价差短期或维持稳定或小幅走阔。
5. 供需双降：中东和南美炼厂检修减少亚太高硫供应，红海运输受阻影响俄罗斯高硫运往亚太，供需两端相对平稳。

关键信息

• 趋势强度：燃料油趋势强度为0，低硫燃料油趋势强度也为0，表明市场短期走势中性。
• 价差低位：高低硫价差已降至历史低位，市场关注焦点转移。
• 市场风险：燃料油价格受原油波动影响较大，投资者需警惕市场不确定性。
• 政策影响：中国低硫出口配额下发、原油进口配额新发等政策对市场供需产生重要影响。

投资建议

• 短期燃料油价格受原油波动扰动，建议关注原油走势。
• 低硫燃料油短期仍有一定支撑，但需警惕套利窗口打开后的供应增加。
• 高硫燃料油需求清淡，但供应端收缩可能支撑价格，短期或维持震荡。
• 建议投资者保持谨慎，关注市场动态及政策变化。

重要声明

• 本报告仅供专业投资者参考，非国泰君安期货客户请勿阅读。
• 投资决策应基于自身风险承受能力，本报告不构成投资建议。
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 投资者应自行判断，谨慎操作，市场有风险，投资需谨慎。