20220213-安信证券-电子元器件行业快报_中芯国际乐观展望2022年_资本开支预计同比提高11__15页_1mb

电子行业周报总结

核心内容

1. 半导体行业动态

1.1 中芯国际财报及展望

• 2021年第四季度：中芯国际收入为15.801亿美元，环比增长11.6%，同比增长61.1%；毛利率为35.0%，环比提高1.9个百分点，同比增长17个百分点；净利润为5.338亿美元，环比增长66.1%，同比增长107.7%。
• 收入结构：FinFET/28nm制程芯片在晶圆收入中的占比持续上升，从Q1的6.9%增至Q4的18.6%。
• 产能情况：2021年四季度末，公司月产能折合成八英寸为62.1万片，环比Q3增加约2.7万片。
• 2022年展望：预计全年销售收入增速高于代工业平均值，毛利率高于2021年水平；预计22Q1营收环比增长15%至17%。资本开支预计约为50亿美元，同比增长11%，产能增量预计高于2021年。三个新厂项目预计2022年底投入生产，总产能将实现倍增。

1.2 其他半导体厂商动态

• 亚舍立科技：2021年第四季度收入为2.057亿美元，环比增长16.41%，同比增长68.32%；净利润为3570万美元，环比增长29.82%，同比增长143.62%。
• Wolfspeed：2022年Q2碳化硅器件营收同比增长100%，环比增长37%；产能紧缺，客户订单需求激增，预计2022年将持续增加6英寸碳化硅衬底产能。
• 安森美：计划在2022年将碳化硅产能扩充4倍，预计2022年Q1资本支出约为1.5-1.7亿美元，用于扩大12寸硅产线和碳化硅产能。
• 英飞凌：2021年SiC营收增长100%，达2亿美元，预计2022年SiC营收将增长90%，超3.8亿美元，2025年目标为10亿美元。
• 国内厂商：华润微2021年碳化硅二极管进入大规模量产，预计2022年该业务将实现数倍增长；晶盛机电计划投入31.3亿元建设碳化硅衬底晶片生产基地，达产后将带来40万片/年的产能；芯粤能半导体投资35亿元建设年产24万片6吋碳化硅晶圆芯片产能。

1.3 半导体设备招投标情况

• 本周招投标：上海积塔新增招标设备7台，中标3台；华虹无锡新增中标设备9台。
• 国产设备中标情况：无锡晶贸科技有限公司中标1台去胶机；吾拾微电子（苏州）中标1台涂胶键合一体机和1台解键合和清洗一体机；华海清科中标2台化学机械抛光设备（铜）和1台化学机械抛光设备（钨）。

2. 消费电子行业动态

2.1 Meta元宇宙业务进展

• Quest商店交易规模：超过10亿美元，Oculus品牌在1月Steam平台头显市场份额为46.02%，约为第二名ValueIndexHMD品牌的3.2倍，市场份额占比约67.27%。
• 2021年OculusVR头戴设备收入：23亿美元。
• 2022年计划：发布高端虚拟现实一体机；推出Horizon移动版本，拓展元宇宙体验至手机平台；推出MetaAvatars SDK，打造2D社交应用与3D沉浸式体验之间的桥梁。

3. 汽车电子行业动态

3.1 芯片短缺与减产情况

• 2021年全球减产：约1020万辆，其中中国减产198.2万辆。
• 2022年预计减产：76.77万辆，中国减产10.82万辆。
• 芯片紧缺情况：微控制器（MCU）紧缺程度最高，功率半导体（IGBT）紧缺有望缓解，模拟芯片紧缺也将缓解。

3.2 汽车电动智能化趋势

• 芯片数量增加：新能源汽车平均芯片搭载量约1459个，传统燃油车逐渐拉开差距。
• 芯片价值提升：至2025年，汽车电子元器件BOM价值将显著提升，主要来自电池管理和电动动力总成需求。
• 电子电气架构变化：从分布式向集中式、轻量精简、可拓展方向转变。

3.3 车联网与激光雷达发展

• 车联网：工信部推动智能网联汽车发展，2022年有望进入量产关键年。
• 激光雷达：前装量产元年将至，ToF技术成熟，FMCW与之并存；混合固态式有望短期前装量产，长期向全固态化发展。华为、大疆等企业推动降本增效，市场规模预计2025年达35亿美元（无人驾驶）和46.1亿美元（高级辅助驾驶）。

4. 本周行情回顾

4.1 电子板块涨跌幅

• 本周涨跌幅：申万电子板块上涨-3.57%，位列全行业第13位。
• 2022年累计涨幅：电子板块累计上涨-16.33%。

4.2 热点新闻

• 万业企业：拟向重要客户出售多台12英寸集成电路设备，交易金额为6.58亿元。
• 立昂微：控股子公司签订重组框架协议，拟取得国晶半导体58.69%股权。
• 三星：计划2022下半年商业化生产全球首创的GAA技术芯片，提升技术领先优势。

5. 投资建议

• 推荐股票：
  • 半导体：华润微（目标价70.96元，买入-A）、闻泰科技（目标价135.00元，买入-A）、斯达半导（目标价402.50元，买入-A）、和林微纳（目标价112.43元，买入-A）、北方华创（目标价422.00元，买入-A）、万业企业（目标价42.82元，买入-A）、新莱应材（目标价58.23元，买入-A）、新益昌（目标价139.78元，买入-A）、鸿利智汇（目标价17.89元，买入-A）。
• 关注股票：
  • SiC领域：时代电气、露笑科技、凤凰光学。
  • 半导体设备：至纯科技、华兴源创。
  • MiniLED：瑞丰光电、隆利科技。
  • IC设计：上海贝岭、思瑞浦、圣邦股份、芯海科技、纳思达。
  • 折叠屏：凯盛科技、精研科技、东睦股份。
  • PCB：深南电路、沪电股份、兴森科技、胜宏科技、景旺电子、依顿电子、世运电路。

6. 风险提示

• 下游需求不及预期；
• 国产替代不及预期；
• 疫情影响持续。

7. 行业评级体系

• 收益评级：
  • 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上；
  • 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在-10%至10%之间；
  • 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上。
• 风险评级：
  • A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数；
  • B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数波动。

8. 分析师声明

• 本报告署名分析师具有证券投资咨询执业资格，信息来源合法合规，研究方法专业审慎，研究观点独立公正，分析结论有合理依据。

9. 免责声明

• 本报告仅供安信证券客户使用，不构成投资建议，不承担因使用本报告内容所导致的任何损失责任。