20220626-西部证券-建材行业周报_6月重点城市销售持续回暖_看好地产链估值修复_18页_786kb

建材行业周报总结（2022年6月20日-2022年6月24日）

核心内容

本报告分析了2022年6月重点城市建材行业的市场表现及投资策略，指出水泥、玻璃、玻纤等子行业出现回暖迹象，地产链相关企业受益于政策利好和市场复苏，具备估值修复潜力。

主要观点

水泥板块

• 价格与库存：全国水泥价格环比下降2.81%，同比下降0.9%；库容比环比下降1.14pct，同比上升12.25%；出货率环比上升0.8个百分点，同比下降9.1pct。
• 市场趋势：6月水泥市场持续低迷，部分区域价格已跌破成本线，预计7月将逐步筑底。
• 投资建议：建议关注海螺水泥、华新水泥等龙头企业，受益于稳增长政策和错峰生产带来的供需改善。

地产产业链

• 市场表现：80个重点城市6月前20日成交量达1416万平方米，环比增长18%，较2021年同期回落41%，但降幅收窄。
• 区域复苏：一线市场（如上海、北京）因疫情控制，显著回暖；二线（如青岛、苏州）复苏明显；三四线整体持稳，部分核心城市（如中山、湖州）表现较好。
• 投资建议：建议关注伟星新材、坚朗五金、兔宝宝、东方雨虹、三棵树、江山欧派、蒙娜丽莎、帝欧家居、东鹏控股、欧派家居、索菲亚等企业，受益于地产政策放松和市场复苏。

玻璃行业

• 价格与库存：全国白玻均价1794.2元/吨，环比下降0.97%，同比下降34.97%；玻璃库存7052万重箱，环比下降0.73%，同比上升248.94%；产能利用率72.90%，同比上涨0.25%。
• 市场趋势：玻璃价格偏弱，但进一步下调动力减弱，预计市场偏稳。
• 投资建议：建议关注旗滨集团，受益于建筑节能新规带来的增量市场。

玻纤行业

• 价格与库存：无碱玻璃纤维纱均价6449元/吨，环比下降121元/吨；中碱玻璃纤维纱均价5900元/吨，环比持平；缠绕直接纱均价5900元/吨，环比下降117元/吨；电子纱均价9500元/吨，环比持平。
• 供需情况：粗纱需求稳定，出口增长可对冲产能扩张压力；细纱因产能高增、需求增长有限，价格承压，但预计下半年将逐步回暖。
• 投资建议：建议关注中国巨石、长海股份等企业，受益于出口增长和行业景气周期。

关键信息

重点公司表现

• 涨幅前五：三棵树（24.14%）、亚玛顿（17.62%）、四川双马（17.08%）、尖峰集团（12.91%）、坚朗五金（12.57%）。
• 跌幅前五：国统股份（-5.84%）、帝欧家居（-4.38%）、祁连山（-3.54%）、龙泉股份（-2.70%）、纳川股份（-2.60%）。

投资策略

• 水泥板块：建议关注海螺水泥、华新水泥，受益于政策支持和错峰生产带来的供需改善。
• 地产产业链：建议关注伟星新材、坚朗五金、东方雨虹、三棵树等企业，受益于政策利好和市场复苏。
• 玻璃：建议关注旗滨集团，受益于建筑节能新规带来的需求增长。
• 玻纤：建议关注中国巨石、长海股份，受益于出口增长和行业景气周期。

风险提示

• 竣工不及预期：可能影响下游需求。
• 地产超预期下滑：对地产链企业造成压力。
• 行业协同破裂：可能导致市场格局变化。

建议关注标的

本周股价表现

• 建材行业涨幅：2.93%
• A股涨幅：2.09%
• 超额收益：0.84%

本周重要数据

• 水泥：价格继续回落，库容比下降，出货率上升。
• 玻璃：价格偏弱，库存增加，产能利用率上升。
• 原材料：沥青、重质纯碱、聚丙烯等价格波动，部分原材料价格同比下降明显。

行业展望

• 水泥：预计7月价格筑底，需求逐步恢复。
• 地产链：政策持续利好，市场回暖，建议关注相关企业。
• 玻璃：价格底部回升，节能新规带来新增需求。
• 玻纤：出口增长对冲产能压力，行业有望持续景气。

总结

整体来看，建材行业在6月表现出一定的回暖迹象，尤其是水泥、玻璃和地产链相关企业。政策支持和市场复苏成为主要驱动力，部分企业因产品结构优化和渠道拓展而表现突出。建议投资者关注海螺水泥、华新水泥、伟星新材、坚朗五金、东方雨虹、三棵树等企业，同时注意行业风险，如竣工不及预期、地产超预期下滑等。