20220703-西部证券-建材行业周报_重点城市地产销售持续回暖_看好地产链估值修复_17页_779kb

建材行业周报总结（2022年0627-2022年0701）

核心内容

本周建材行业整体表现回暖，重点城市地产销售持续增长，地产链估值修复预期增强。水泥、玻璃、玻纤及地产相关细分领域均呈现不同程度的企稳迹象。政策端对地产行业有所放松，带动需求回暖，同时行业整合和成本优化推动部分企业盈利改善。此外，建材板块整体涨幅优于全部A股，部分公司股价表现突出，值得关注。

主要观点

水泥板块

• 价格与库存：本周全国水泥均价为424.50元/吨，环比下降1.70%，同比下降0.7%。全国水泥库容比为72.21%，环比上升0.31pct，同比上升12.04%。出货率为63.4%，环比上升1.8个百分点，同比上升1.1pct。
• 市场分析：尽管价格回落，但市场整体疲弱，部分区域因天气或资金问题出货不佳，预计7月份将逐步筑底。
• 投资建议：建议关注海螺水泥、华新水泥等龙头企业，因其估值处于历史底部，具备长期投资价值。

玻璃行业

• 价格与库存：本周全国白玻均价为1777.11元/吨，环比下降0.95%，同比下降35.6%。玻璃库存7129万重箱，环比上升1.09%，同比上升246.57%。产能利用率为72.90%，同比上涨0.25%。
• 市场趋势：国内浮法玻璃行情延续偏弱格局，部分区域价格继续走低，但随着政策放松和节能新规实施，行业有望逐步企稳。
• 投资建议：建议关注旗滨集团，受益于政策支持与市场需求回升。

玻纤行业

• 价格与库存：无碱玻璃纤维纱均价6449元/吨，环比持平；中碱玻璃纤维纱均价5900元/吨，环比持平；电子纱均价9500元/吨，环比持平。
• 供需分析：粗纱需求稳定，出口增长对冲产能高增；细纱因产能高增而需求相对不足，价格承压，但预计2023年供需将逐步改善。
• 投资建议：建议关注中国巨石、长海股份等企业。

地产产业链

• 成交情况：10个重点城市成交153.1万平方米，环比增长3%，同比增长7%。其中，北京、深圳、南京、苏州、厦门、大连、佛山等城市成交规模均环比上涨。
• 政策影响：房贷利率下降及部分城市出台利好政策推动地产回暖，支撑建材需求。
• 投资建议：建议关注伟星新材、坚朗五金、兔宝宝、东方雨虹、三棵树、江山欧派、蒙娜丽莎、帝欧家居、东鹏控股、欧派家居、索菲亚等企业。

关键信息

• 政策背景：工信部等六部门联合印发《工业能效提升行动计划》，推动水泥行业节能改造，严控新增产能，有助于供需逐步匹配。
• 市场表现：本周建材行业涨幅为4.36%，高于全部A股1.35%的涨幅，显示板块估值修复趋势。
• 重点公司涨幅：亚玛顿（+22.01%）、坚朗五金（+18.54%）、石英股份（+13.63%）、兔宝宝（+10.79%）、中铁装配（+9.95%）。
• 重点公司跌幅：四川双马（-11.04%）、北玻股份（-8.98%）、耀皮玻璃（-6.07%）、洛阳玻璃（-5.19%）、南玻A（-4.21%）。
• 陆港通资金：流入前三为中国巨石（+0.33%）、道氏技术（+0.22%）、华新水泥（+0.14%）；流出前三为祁连山（-0.78%）、坚朗五金（-0.48%）、伟星新材（-0.15%）。
• 北上资金持仓：东方雨虹（13.32%）、三棵树（13.03%）、伟星新材（10.22%）为前三大持仓。

建议关注标的

风险提示

• 竣工不及预期
• 地产市场超预期下滑
• 行业协同破裂
• 政策执行力度不足
• 原材料价格波动

结论

建材行业在政策支持和地产回暖背景下，估值修复趋势明显，部分细分领域如水泥、玻璃、玻纤等出现企稳迹象。建议投资者关注龙头企业及受益于政策导向和市场变化的标的，同时注意行业风险，如地产需求不及预期、政策变动、成本压力等。