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中泰证券12月各行业观点及重点推荐标的总结

核心内容

中泰证券在12月发布的行业观点与重点推荐标的，主要围绕市场环境变化、行业趋势及投资策略展开。整体建议投资者采取均衡配置策略，以应对市场收官行情。分析师认为，短期市场受Omicron病毒影响较大，但总体调整幅度有限，建议控制仓位、多看少动，等待市场格局清晰后择机布局。

主要观点

1. 市场环境与策略

• 11月回顾：市场偏好中小盘股，国证2000、中证1000、中证500等指数涨幅领先，而上证50、沪深300等大盘指数下跌。行业分化明显，国防军工、通信、电子、有色等表现较好，而消费者服务、石油石化、煤炭、银行等行业表现较差。
• 11月金股组合表现：上涨8.10%，累计组合收益达244.1%，超额收益200.9%。表现突出的个股包括瑞可达（+57.1%）、浩洋股份（+26.5%）、宏达电子（+16.5%）。
• 短期应对策略：关注事件驱动，控制仓位，均衡配置，等待市场趋势明确后再做决策。

2. 行业重点推荐

房地产行业

• 按揭到位资金改善：10月按揭投放加速，但整体需求下滑。
• 融资规模回升：金融机构对房地产贷款投放增加，龙头房企融资条件改善。
• 投资建议：关注融资边际改善与土地市场竞争格局优化，推荐A股龙头保利发展及H股成长型房企绿城中国。

煤炭行业

• 需求与价格趋稳：地产相关耗煤行业需求疲软，但随着政策松动，需求端风险释放充分。
• 政策支持：国常会设立2000亿元专项再贷款支持煤炭清洁高效利用。
• 投资建议：看好板块反弹，推荐陕西煤业。

有色行业

• 稀土：新能源汽车与工业电机需求增长，推动稀土价格上行。国内指标控制严格，海外供给有限，产业链库存低位，补库需求将支撑价格。
• 碳酸锂：锂精矿价格创新高，供需格局短期难改，成本上升推动碳酸锂价格上涨。
• 铜箔：供需缺口扩大，加工费上行，估值偏低。
• 铝箔：高景气度下加工费易涨难跌，估值低于新能源材料。
• 基本金属：全球流动性收缩，需求承压，但供给端扰动减少，价格下行压力显现。

公用事业行业

• 碳中和政策推动：碳控排政策力度加大，风光新能源、气电、电力智能运检等领域迎来发展机遇。

食品饮料行业

• 业绩承压但环比改善：疫情反复影响三季度业绩，但四季度消费意愿恢复。
• 投资建议：关注价格上调逻辑，推荐高档白酒及调味品、酵母、家清等龙头公司。

轻工行业

• 新型烟草：电子烟纳入监管，行业门槛提升，推荐华宝国际、劲嘉股份、思摩尔国际。
• 家居出口：关注出口链底部反转，推荐麒盛科技。
• 家居内销：软体家居与定制家居龙头受益于行业优化，推荐顾家家居、喜临门、敏华控股、欧派家居。
• 造纸行业：特种纸需求增长，推荐仙鹤股份。
• 必选消费：推荐百亚股份，关注其在个护领域的成长潜力。

纺服行业

• 纺织制造：越南疫情缓解，部分订单回流，推荐安利股份、台华新材、华利集团。
• 品牌服装：10月零售额环比改善，但受高基数及疫情影响，终端仍有压力。推荐安利股份，关注其销量与毛利率改善。

传媒行业

• 行业监管趋严：传媒板块波动较大，但中长期基本面支撑仍强。
• 投资建议：关注游戏板块（受版号审批影响）、低估值龙头公司、符合年轻人娱乐趋势的潮玩行业，以及年底贺岁档与春节档电影市场。

12月金股组合

风险提示

• 行业观点与推荐标的基于对未来一个月的基本面和盈利情况的判断。
• 受经济和政策变化影响，存在与预期不一致的风险。
• 投资需谨慎，市场有风险。

重要声明

• 本报告由中泰证券股份有限公司发布，具有证券投资咨询业务资格。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 报告所载信息可能涉及公司证券持有及交易情况，投资者需自行判断。