20210228-中泰证券-月度策略_3月各行业观点及重点推荐标的_11页_855kb

中泰证券3月各行业观点及重点推荐标的总结

核心内容概述

中泰证券在3月对A股市场进行了深入分析，认为指数调整空间不大，市场整体将延续结构性行情。分析师王仕进指出，2月市场经历了明显的风格切换，周期板块表现强劲，而TMT、食品饮料等板块则承压下跌。3月投资策略主要围绕两会政策预期和一季报业绩高增长两条主线展开，重点关注新基建、碳中和、高端制造以及业绩超预期的行业和个股。

主要观点

1. 3月配置思路

• 政策驱动：两会临近，新基建、碳中和、高端制造等板块有望获得政策支持，成为短期热点。
• 业绩驱动：一季报业绩高增长的行业和个股将成为配置重点，尤其是受益于“就地过年”政策的食品和娱乐消费板块，以及因下游开工率提升而受益的化工、有色等行业。

2. 全球市场影响

• 美债收益率快速上行引发全球股市波动，但对A股指数影响有限。
• 市场普遍认为美债收益率的上行更多是供给增加导致，而非流动性问题。
• 新兴市场受美债波动影响更大，而A股市场具备较强的韧性。

重点推荐标的

行业观点分析

银行行业

• 资产质量出清：优质龙头银行有望迎来估值修复，尤其是资产质量包袱出清的银行。
• 成长性赛道：银行中间业务收入成为重要增长点，建议关注招行、宁波银行、平安银行、兴业银行等。

房地产行业

• 政策影响：“两集中”政策改善土地市场竞争格局，头部房企盈利有望边际修复。
• 物业板块：政策利好持续，建议关注永升生活服务和保利物业等优质成长物业公司。

钢铁行业

• 价格回升：钢价从春节前止跌回升，库存水平处于合理区间。
• 关注标的：宝钢股份、包钢股份等，受益于钢价上涨和资源类需求增长。

轻工行业

• 两条主线：一是业绩边际改善的板块，如造纸、家居；二是产业趋势变化带来的远期增长，如新型烟草、高端制造。
• 重点推荐：思摩尔国际、雾芯科技、盈趣科技等。

通信行业

• 5G创新周期：5G网络、终端、内容创新周期轮动，应用端机会显现。
• 重点方向：物联网、终端创新、军工通信、卫星通信、云基础设施等。
• 推荐标的：移远通信、广和通、九号公司、上海瀚讯、七一二、海格通信等。

化工行业

• 油价回升：沙特减产与疫情缓解推动油价上涨，建议关注油服公司如海油工程。
• 传统大宗：行业整体处于复苏阶段，龙头公司具备穿越周期的能力。

风险提示

• 每月研究观点和推荐标的基于对未来基本面和盈利情况的判断，存在经济和政策与预期不一致的风险。
• 市场波动可能较大，需关注全球宏观环境变化及政策调整带来的影响。

重要声明

• 本报告由中泰证券股份有限公司发布，具有证券投资咨询业务资格。
• 报告内容基于公开资料和实地调研，不构成任何投资建议，仅作参考。
• 报告内容可能随市场变化调整，投资者需自行关注更新信息。

总结

中泰证券3月投资策略以结构性机会为主，重点关注政策驱动和业绩驱动的行业及个股。在宏观层面，全球市场受美债收益率波动影响，但A股指数调整空间有限。行业层面，建议关注新基建、碳中和、高端制造等政策受益板块，以及一季报业绩高增长的龙头企业。风险提示方面，需注意政策和经济环境的不确定性。