20211226-华安期货-石油化工周报_年底需求整体偏淡_聚烯烃区间波动为主_9页_470kb

石油化工周报总结

核心内容概述

本报告为2021年12月26日发布的石油化工行业周报，主要内容涵盖全球宏观形势、原油市场基本面、国内聚烯烃市场供需情况及投资策略建议。

一、全球宏观概况

1. 变异毒株Omicron来袭

• 全球确诊病例持续上升，截至12月24日已达27827万例。
• Omicron病毒在美国加速传播，疫情指标严重反弹。
• 圣诞节假期临近，公众出行和聚集活动增加，疫情防控压力加大。
• 美国预计12月23日至1月3日期间有约2100万人乘飞机出行，出行风险较高。

二、原油基本面概况

1. 供给面

• 11月OPEC限产协议遵守率为117%，较前月上升1%。
• 安哥拉减产合规率接近300%，尼日利亚合规率下降至239%。
• 中国11月原油产量1631万吨，同比增长2.7%；1-11月累计产量增长2.5%。

2. 需求面

• 高盛预计2022和2023年全球对汽油、柴油和塑料等商品的需求将创历史新高。
• 奥密克戎变体导致欧洲和美国燃料需求担忧，尤其是航空燃油需求受国际旅行限制影响较大。

3. 库存面

• 美国原油库存周环比下降471.5万桶至4.24亿桶，比去年同期低15%。
• 汽油库存周增长553.3万桶，馏分油库存周增长39.6万桶。
• 库欣地区原油库存增长146.3万桶，炼厂开工率89.6%，环比下降0.2%。

三、聚烯烃基本面概况

1. PE供给面

• 本周国内PE装置检修损失量约5.21万吨，较上期减少0.27万吨。
• 黑龙江海国龙油全密度、上海某企业低压、上海金菲低压、茂名石化老高压装置停车。
• 下周暂无新增检修计划，预计损失量减少。
• 亚洲PE市场普遍下跌，东南亚高压膜价格下跌明显，但线性和中国低压中空价格保持平稳。

2. PP供给面

• 本周国内PP检修损失量累计6.33万吨，较上周增加0.25万吨。
• 云天化、宁夏宝丰一期、天津石化新线等装置临时停车，天津石化二线恢复生产。
• 下周暂无计划内检修，预计整体检修损失量变化不大。

3. PE需求面

• 全国农膜整体开机率约44%，与上周持平。
• 棚膜生产尚可，但订单不足，部分中大企业开工在40%-70%，中小企业在20%-30%。
• 地膜储备订单缓慢跟进，部分企业开工在30%-40%。

4. PP需求面

• 塑编行业平均开工率50.67%，与上周持平。
• 行业利润平平，受环保督查、疫情反复等因素影响，开工积极性不高。
• 下游新订单跟进有限，工厂以出货刚需为主，整体心态谨慎。
• BOPP行业平均开工率60.22%，价格偏弱震荡，下游小单补货为主。

四、近期聚烯烃走势预估

• 国内聚烯烃市场整体需求预期转淡，供应面尚可。
• 市场价格预计以区间波动为主，受疫情、节假日及地缘政治因素影响较大。
• 国际油价维持区间震荡，重点关注OPEC+会议及俄乌局势。

五、投资策略建议

PE投资策略

• L05合约短期上方8700压制较强，波动区间预计在8400-8700。
• 建议日内短线高空低多操作。

PP投资策略

• PP05合约短期偏强，建议在设定止损前提下，适当逢低做多。
• 关注冬奥会来临前基本面变化，适时调整策略。

六、免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，力求准确可靠，但不保证其准确性及完整性。
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