20230723-华安期货-石油化工周报_弱复苏趋势延续_聚烯烃重心抬升_8页_1mb

华安期货石油化工周报分析总结

主要观点

弱复苏趋势延续，聚烯烃重心抬升主要受全球经济触底回升、补库周期预期、政策预期以及成本支撑驱动。部分地区因成本上升而抵触高价，但短期供应端检修增多，支撑市场震荡偏强。

塑料市场展望

• 石化出厂价稳定，煤化工价格下调，装置检修集中，预计短期震荡偏强，偏多思路。
• 终端抵触高价，但成本支撑强，建议偏多策略。

PP市场展望

• 中石油补涨，石化出厂价主稳，装置停车增加，供应压力略减。
• 下游需求乏力，备货意愿弱，预计短期震荡偏强。
• 建议偏多思路。

下周关注事件

• 中央政治局会议
• 美联储议息会议

数据解读

上游产量

• 国内PE装置检修损失量约1152万吨，较上期增加67万吨。
• 下周预计有装置重启，损失量减少。

社会库存

• 两油石化库存63万吨，较上周同期减少4万吨。

下游开工率

• 农膜：15%；包装膜：58%；薄膜：53%；
• 中空：55%；管材：48%；注塑：50%。

跨月价差/基差

• 塑料9-1合约价差及基差：参照iFinD数据
• PP9-1合约价差及基差：参照iFinD数据

波动率

• 行情上涨带动波动率预期下降
• 塑料、PP波动率图表数据参照iFinD

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