20180716-东方财富证券-电气设备行业周报_新能源车上半年销量增速维持高位_风电复苏基本面持续改善_13页_1mb

报告摘要

2018年7月16日发布的电气设备行业周报指出，新能源汽车和风电行业在上半年表现突出，具备良好的增长潜力。同时，行业估值整体处于低位，部分企业具备投资价值。报告对行业走势和重点公司进行了分析，并给出了投资建议。

新能源汽车销量增长显著：2018年6月新能源汽车产量8.6万台，销量8.4万台，分别同比增长32.9%与42.6%。上半年全国新能源汽车销量达41.2万辆，同比增长111.5%。
动力电池板块进入增长期：由于去库存等因素，动力电池出货量增速低于新能源汽车销量增速，但预计中游去库存阶段已基本完成，下半年随着传统旺季到来及热门车型推出，动力电池板块企业将进入业绩快速增长期。
风电行业复苏态势明显：国家能源局发布《风力发电机组主控制系统技术规范》等4项能源行业标准，将于2018年10月1日正式实施。标准将推动风电行业技术进步，长期利好技术领先企业。弃风率持续下降，风电板块有望迎来业绩大幅改善。
行业整体表现弱于大盘：上周东财电气设备行业上涨2.80%，在27个一级行业指数中排名第14位，低于上证指数和沪深300指数。
子行业表现分化：电机、电气自控设备、电线电缆、其他输变电设备、太阳能、风能、储电设备等子行业涨幅不一，其中“其他电气设备”涨幅最高（10.19%），而“太阳能”、“风能”等子行业涨幅也较为显著。
重点公司推荐：宁德时代（300750）被谨慎看好，建议关注杉杉股份（600084）；风电制造龙头金风科技（002202）和天顺风能（002531）也值得关注。

行业整体表现：上周上涨2.80%，跑输上证指数和沪深300指数。
子行业涨跌幅：
- 电机：+3.00%
- 电气自控设备：+4.58%
- 电线电缆：+1.01%
- 其他输变电设备：+1.81%
- 太阳能：+2.23%
- 风能：+5.52%
- 储电设备：+2.27%
- 其他电气设备：+10.19%
今年以来涨跌幅：
- 电机：-20.12%
- 电气自控设备：-16.83%
- 电线电缆：-32.91%
- 其他输变电设备：-29.08%
- 太阳能：-36.63%
- 风能：-36.63%
- 储电设备：-34.75%
- 其他电气设备：+4.61%

涨幅前十个股：
- 福达合金（603045）
- 泰永长征（002927）
- 宁德时代（300750）
- 长城科技（603897）
- 大烨智能（300670）
- 伊戈尔（002922）
- 晓程科技（300139）
- 通合科技（300491）
- 华自科技（300490）
- 思源电气（002028）
跌幅前十个股：
- 江苏雷利（300660）
- 英可瑞（300713）
- 长缆科技（002879）
- 中电电机（603988）
- 双一科技（300690）
- 安靠智电（300617）
- 金利华电（300069）
- 隆基股份（601012）
- 摩恩电气（002451）
- 华瑞股份（300626）

行业市盈率（TTM）：31.54倍，低于最近五年平均水平。
市盈率最高个股：
- 协鑫集成（002506）
- 盛洋科技（603703）
- 银河生物（000806）
- 明星电缆（603333）
- 威尔泰（002058）
- 和顺电气（300141）
- 向日葵（300111）
- 海得控制（002184）
- 通合科技（300491）
- 奥特迅（002227）
市盈率最低个股：
- 雄韬股份（002733）
- 保变电气（600550）
- 通达动力（002576）
- 湘电股份（600416）
- 天成控股（600112）
- 成飞集成（002190）
- 吉鑫科技（601218）
- 中能电气（300062）
- 航天机电（600151）
- 三变科技（002112）

政策利好：国务院发布通知，降低一般工商业电价10%；国家能源局发布风电行业标准，推动技术进步。
市场发展：新能源汽车推荐目录新增342款车型，特斯拉落户上海，计划年产50万辆电动车；固态电池项目落地，投资规模达10亿元；光伏+储能模式有望成为最便宜能源。
企业动态：
- 国电南瑞中标全球最大水电站励磁系统项目。
- 科陆电子上半年净利润预计同比下降45%至15%。
- 阳光电源上半年净利润预计同比增长0%至10%。
- 晶盛机电在半导体设备领域取得重大突破。
- 上海电气筹划收购江苏中能51%股权。
- 金风科技为南非风电项目提供不超过16亿元担保。

股票评级标准：
- 买入：相对市场指数涨幅15%以上。
- 增持：相对市场指数涨幅介于5%～15%之间。
- 中性：相对市场指数涨幅介于-5%～5%之间。
- 减持：相对市场指数涨幅介于-15%～-5%之间。
- 卖出：相对市场指数跌幅15%以上。
行业评级标准：
- 强于大市：相对市场指数涨幅10%以上。
- 中性：相对市场指数涨幅介于-10%～10%之间。
- 弱于大市：相对市场指数跌幅10%以上。
重点公司：
- 宁德时代（300750）：被谨慎看好，建议关注。
- 杉杉股份（600084）：建议关注。
- 金风科技（002202）：风电制造龙头，建议关注。
- 天顺风能（002531）：建议关注。