20180827-东方财富证券-电气设备行业周报_风电复苏加快_动力电池厂商迎来出货旺季_15页_1mb

电气设备行业周报总结

核心内容概述

本周电气设备行业整体表现略显疲软，东财电气设备行业指数下跌0.32%，在27个一级行业指数中排名第11位。尽管如此，风电和动力电池板块表现较为突出，成为行业复苏的重要驱动力。

主要观点

风电行业复苏加速

• 行业动态：风电项目正加速开工，路条价格明显上涨，预计三、四季度将出现设备商出货量的高峰期。
• 龙头企业表现：天顺风能和金风科技发布中期报告，分别实现营业收入16.16亿元和110.3亿元，同比增长29.88%和12.1%，净利润分别为2.23亿元和15.3亿元，同比增长15.87%和35.05%。
• 投资建议：新能源板块谨慎看好直驱技术领先的风机制造龙头企业金风科技（002202）。

动力电池行业迎来旺季

• 行业动态：汽车销量进入“金九银十”旺季，动力电池厂商将迎来出货高峰。
• 技术趋势：三元锂电池成为乘用车主流，占比达86%，磷酸铁锂电池则主要用于客车和专用车。
• 投资建议：锂电池板块谨慎看好动力电池龙头亿纬锂能（300014）与宁德时代（300750）。

关键信息

行情回顾

• 行业指数表现：上周东财电气设备行业指数下跌0.32%，跑输上证指数（+0.55%）、沪深300指数（+0.53%）及创业板指（+0.73%）。
• 子行业表现：
  • 风能：上涨1.16%
  • 太阳能：上涨1.19%
  • 电机：上涨0.78%
  • 其他输变电设备：上涨0.41%
  • 电线电缆：上涨0.27%
  • 储电设备：上涨0.37%
  • 其他电气设备：上涨0.66%
  • 电气自控设备：下跌0.97%

个股市场表现

• 涨幅前十：芯能科技（603105）、福达合金（603045）、泰永长征（002927）、宁德时代（300750）、捷佳伟创（300724）等。
• 跌幅前十：融钰集团（002622）、隆基股份（601012）、特锐德（300001）等。

行业估值状况

• 行业市盈率（TTM）：截至8月25日，为30.17倍，低于最近五年平均水平。
• 市盈率最高个股：协鑫集成（002506）、盛洋科技（603703）等。
• 市盈率最低个股：保变电气（600550）、通达动力（002576）等。

行业动态

政策推动新能源发展

• 山东政策：强力推动煤炭消费减量替代，鼓励风电、太阳能等新能源发展。
• 青海新能源装机：突破1200万千瓦，占比达43.5%，成为第一大电源。

上市公司动态

• 方正电机：非公开发行股票获证监会核准。
• 通达动力：预计前三季度净利润同比增长2160.74%至3291.11%。
• 上海电气：调整电气转债转股价为每股10.28元。
• 南都电源：上半年净利润同比增长93.11%。
• 天顺风能：预计前三季度净利润同比增长0%至30%。
• 金风科技：预计前三季度净利润同比增长0%至50%。
• 宁德时代：上半年净利同比降49.7%，但动力电池系统销售收入同比增长34.92%。

行业重点关注公司

风险提示

• 政策风险：国家相关政策不及预期。
• 市场风险：宏观经济发展不及预期。

评级标准

• 股票评级：

  • 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅15%以上；
  • 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于5%～15%之间；
  • 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-5%～5%之间；
  • 减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-15%～-5%之间；
  • 卖出：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅15%以上。

• 行业评级：

  • 强于大市：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10%以上；
  • 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10%～10%之间；
  • 弱于大市：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10%以上。

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