20180813-东方财富证券-电气设备行业周报_风电复苏逻辑再次验证_汽车产销双旺带动电池市场成长_14页_1mb

电气设备行业周报总结

核心内容概述

2018年8月13日发布的电气设备行业周报，主要围绕风电行业复苏、新能源汽车产销增长及动力电池出货量回升等主题展开，同时对行业内的重点公司进行了配置建议和风险提示。

主要观点

风电行业复苏逻辑再次验证

• 装机量增长：7月份风电并网装机量为1.74GW，同比增幅达34.88%；6月份风电并网装机量为1.23GW，环比增长41.46%。
• 行业回暖：6月和7月风电装机的高增长再次验证了风电行业复苏的逻辑，行业回暖趋势确定。
• 政策与市场驱动：弃风限电情况改善，西北地区消纳能力增强，中东部低风速地区装机增长有效推动了行业需求。

新能源汽车产销双旺，带动动力电池出货量增长

• 产销数据：7月份新能源汽车产销分别为9万辆和8.4万辆，同比增长53.6%和47.7%。
• 出货量背离原因：上半年动力电池出货量与新能源汽车销量出现背离，主要由于补贴下降和原材料成本上升，导致资金紧张。
• 未来预期：随着三季度旺季到来，动力电池出货量有望快速增长。

关键信息

行业整体表现

• 行业涨幅：上周东财电气设备行业上涨0.51%，在27个一级行业中排名第21位。
• 市场对比：同期上证指数上涨2.00%，沪深300指数上涨2.71%，创业板指上涨2.03%，电气设备行业跑输大盘。

各子行业表现

重点公司表现

• 金风科技（002202）：建议关注直驱技术领先的风机制造龙头企业。
• 亿纬锂能（300014）：谨慎看好软包类电池领先企业。
• 宁德时代（300750）：动力电池龙头，预计三季度出货量将增长。
• 其他重点关注公司：包括特变电工、正泰电器、林洋能源、天顺风能等。

配置建议

• 新能源板块：关注金风科技，因其在直驱技术方面领先，具备行业复苏潜力。
• 锂电池板块：谨慎看好亿纬锂能，其作为软包电池龙头，有望受益于动力电池出货量回升。

风险提示

• 政策风险：国家相关政策可能不及预期。
• 经济风险：宏观经济走势可能影响行业整体表现。

行业动态

政策动态

• 四川电力体制改革：推动“专线供电”和“直供电”试点，以降低电价并促进绿色产业发展。
• PPP咨询机构清退：财政部清退22家未更新业绩的PPP咨询机构，加强行业管理。

企业动态

• 苹果新能源汽车计划：有供应商透露苹果将推出新能源汽车，本月底开始小批量送样。
• 松下Gigafactory扩产：计划增加三条锂离子电池生产线，支持特斯拉Model3生产。
• 科陆电子股权转让：控股股东将1.52亿股股份转让给深圳国资企业。
• 上海电气增持天沃科技：通过协议转让和表决权委托，成为天沃科技第一大股东。
• 隆基股份配股融资：拟折让68%配股融资39亿元，用于新能源项目。
• 卧龙电气海外供货：对海外客户小批量供货电动汽车驱动电机。
• 宝胜股份业绩增长：上半年净利同比增长19.05%。
• 聚合电力业绩下滑：上半年净利同比减少79.79%，主要因费用增加及业务收入下降。
• 杭电股份石墨烯电缆项目：预计年底投入运行，推动新材料应用。
• 珈伟股份拓展锂电池市场：已有5款电池通过国家检测，积极推广。
• 温州宏丰股份转让：实控人协议转让5%公司股份。
• 中国再生能源投资业绩增长：预期中期纯利增长超50%，受益于风力资源和太阳能项目投产。

行业重点关注公司

行业估值状况

• 行业市盈率（TTM）：截至7月27日为30.17倍，低于最近五年平均水平。
• 市盈率最高的个股：协鑫集成、盛洋科技、银河生物等。
• 市盈率最低的个股：雄韬股份、保变电气、通达动力等。

投资建议评级标准

• 股票评级：

  • 买入：相对市场指数涨幅15%以上
  • 增持：相对市场指数涨幅5%~15%
  • 中性：相对市场指数涨幅-5%~5%
  • 减持：相对市场指数涨幅-15%~ -5%
  • 卖出：相对市场指数跌幅15%以上

• 行业评级：

  • 强于大市：相对市场指数涨幅10%以上
  • 中性：相对市场指数涨幅-10%~10%
  • 弱于大市：相对市场指数跌幅10%以上

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