20170813-长城证券-医药周报2017第33期_把握回调行情_挖掘中报业绩确定的优质企业_17页_1mb

报告摘要

医药行业周报总结（2017年8月13日）

核心内容

本报告发布于2017年8月13日，由长城证券医药研究团队撰写，投资评级为“推荐（维持）”。报告主要分析了医药行业近期的市场表现、行业动态、公司公告及投资建议，认为医药板块在市场调整中展现出防御性价值，估值性价比优势逐渐显现，建议投资者关注行业龙头和优质成长股。

主要观点

市场表现：上周医药板块整体上涨，申万医药生物指数上涨1.57%，排名行业第2位，跑赢沪深300指数3.19个百分点，是7月以来表现最好的一周。
估值情况：申万医药生物行业市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为37.75倍，低于2007年以来的均值，且相对于沪深300的估值溢价率降至180.25%，处于相对低位。
投资建议：建议积极配置前期回调较多的行业龙头如上海医药、国药股份，关注优质成长股如益佰制药、乐普医疗、爱尔眼科。同时，关注业绩确定性高、基本面强的二线白马品种及业绩出现拐点、估值修复的品种。
维生素涨价：泛酸钙和维生素D3价格持续上涨，预计供给短期内难以缓解，建议关注亿帆医药、金达威、新和成等企业。

行业动态

医保谈判药品落地河南：36个谈判药品纳入河南医保，自付比例为20%，为全国首个明确自付比例的省份，建议关注康弘药业、信立泰、天士力、恒瑞医药等。
新增独立医疗机构类别：国家卫计委新增康复医疗中心等5类独立医疗机构，鼓励社会力量投资，利好康复、眼科等医疗器械企业，建议关注爱尔眼科、通策医疗、益佰制药、美年健康、迪安诊断、万东医疗等。
“两票制”推行：山东将“两票制”试点城市扩展至7个，预计2018年全面实施，利好配送能力强、区域覆盖面广的医药商业龙头，推荐上海医药、九州通、国药股份。
国内首个制剂出口转报国内品种获批上市：海南普利制药注射用阿奇霉素获批上市，属共生产线品种，有望在一致性评价中占优，利好相关制剂出口企业如华海药业、普利制药、恒瑞医药、亿帆医药等。
拜耳瑞戈非尼获批用于肝癌二线治疗：标志着该药在欧洲市场取得重要进展，有助于提升公司在肝癌治疗领域的竞争力。
Kite CAR-T疗法获FDA“通行证”：全球首个CAR-T疗法有望于2017年上市，国内细胞治疗技术将迎发展机遇，建议关注复星医药、安科生物、中源协和等。

上市公司重要公告

重大事项

九州通、恒康医疗、必康股份、浙江医药、爱尔眼科、人民同泰、太安堂、天圣制药、冠昊生物、华仁医药、仟源医药、同仁堂、金花股份、亚太药业、广济药业、益盛药业、东宝生物、柳州医药、海思科、科伦药业、科华生物、和佳股份、万东医疗、天目药业、海普瑞、尔康制药等公司发布了重要公告，涉及收购、设立子公司、获得许可、中标项目等。

业绩报告

尔康制药：2017年半年度业绩预告修正，预计盈利3.95亿元-5.27亿元，同比下降25%-0%。
英科医疗、海辰药业、鹭燕医药、通化东宝、凯莱英、景峰医药、华北制药、花园生物、仟源医药等公司发布了2017年上半年业绩报告，多数公司业绩增长显著，部分公司业绩下滑。

增减持及股本变动

爱尔眼科、振东制药、永安药业、百花村、康美药业、冠昊生物、人福医药、博腾股份、维力医疗、必康股份、海王生物、振东制药等公司发布了增减持及股本变动公告。

批件与证书

普利制药：获得注射用阿奇霉素《药品注册批件》。
景峰医药、博雅生物、透景生命、寿仙谷、白云山、中珠医疗、华润双鹤、乐普医疗、览海投资等公司获得相关批件或证书。

人事变动

三诺生物、北大医药、浙江震元、东宝生物、精华制药、溢多利等公司发布了人事变动公告。

关键信息

投资推荐标的：信立泰、山东药玻、华润三九、同仁堂、天士力、益佰制药、上海医药、理邦仪器。
风险提示：政策风险、市场估值风险。
数据来源：Wind、贝格数据、长城证券研究所。

总结

本报告指出，医药板块在市场调整中表现出色，估值性价比优势明显。建议投资者关注行业龙头和优质成长股，同时留意维生素涨价机会及医保政策带来的影响。重点推荐公司包括信立泰、山东药玻、华润三九、同仁堂、天士力、益佰制药、上海医药、理邦仪器等。此外，行业动态中提到的新增独立医疗机构、两票制推行、制剂出口及CAR-T疗法等事件，均对医药板块带来积极影响，值得关注。

展开完整摘要