20220715-新湖期货-玉米_现货供应偏宽松_连盘成本端存支撑_12页_2mb

玉米市场分析总结

一、行情回顾

• 期货市场：玉米及玉米淀粉期货价格本周有所下调，美玉米价格亦出现波动，受供需报告及天气因素影响。
• 图表支持：包含玉米及玉米淀粉主连、美玉米、基差、价差等图表，提供价格走势和持仓变化的直观分析。
• 市场情绪：国内玉米现货市场供应偏宽松，下游采购谨慎，需求端相对低迷，现货购销情绪偏弱。

二、基本面分析

1. 美玉米

• 出口数据：2021/22年度美玉米净销售量为59,000吨，显著低于四周均值；2022/23年度净销售量为348,200吨。
• 优良率：美国玉米优良率为64%，与上周及去年同期持平，但低于分析师预期。
• 进口成本：进口美玉米估算成本上涨至2676.13元/吨，与内贸玉米价差扩大至163.87元/吨。
• 替代品价差：进口高粱与大麦与内贸玉米价差均缩小至20元/吨，显示玉米竞争力提升。

2. 国内玉米

• 市场供需：国内玉米现货价格整体下调，锦州港平舱价为2770元/吨，蛇口港散粮价微涨至2840元/吨，南通港价格微跌至2820元/吨。
• 库存与流通：北方四港玉米库存减少5.8万吨，集港量增加12.7万吨，下海量增加20万吨；广东港内贸玉米库存减少4.7万吨，外贸库存增加1.9万吨。
• 供应宽松：整体供应维持阶段性宽松，持粮主体走货意愿增强，但下游采购仍显谨慎。

3. 玉米淀粉

• 开工率与库存：玉米淀粉厂开机率下滑至53.16%，库存增加1.14%至115.7万吨。
• 加工利润：加工利润整体为负，黑龙江为-164元/吨，吉林为18元/吨，山东为-91元/吨，平均利润为-35.5元/吨。
• 产品价格：蛋白粉、玉米纤维、玉米胚芽价格均出现下跌，反映需求疲软。

4. 玉米酒精

• 出厂价与利润：黑龙江、吉林、河北、河南玉米酒精出厂价均有不同程度下跌，加工利润普遍下滑，平均利润为-183.75元/吨。
• 开工率：玉米酒精企业开工率下滑8.01个百分点至50.52%，显示下游需求疲软。

5. 生猪

• 价格走势：全国生猪均价上涨至23.21元/公斤，仔猪均价上涨，二元母猪均价微升。
• 养殖利润：外购仔猪养殖利润大幅上涨至765.82元/头，自繁自养利润也明显提升。
• 市场情绪：生猪价格反弹，但整体市场仍受消费淡季影响，养殖利润改善反映成本支撑。

6. 小麦

• 价格走势：小麦价格继续走弱，下跌约30元/吨。
• 价差情况：小麦与玉米价差维持在260元/吨左右，替代优势不明显。
• 市场影响：小麦需求支撑偏弱，影响玉米价格走势。

三、结论

• 价格走势：本周玉米期现货价格均有下调，但市场情绪有所改善。
• 基本面影响：供应偏宽松，下游采购谨慎，但定向稻谷、新作种植成本及进口玉米完税成本提供支撑。
• 外盘动态：美玉米因供需报告和天气炒作出现波动，库存增加导致库消比站上10%以上，影响偏空。
• 市场展望：短期内玉米价格可能继续探底，但成本端支撑有望缓解市场悲观情绪，盘面或寻求支撑位。

四、分析师信息

• 分析师：孙昭君（玉米产业链）
• 审核人：刘英杰
• 执业资格号：F3047243
• 投资咨询资格号：Z0015503
• 联系方式：
  • 电话：0411-84807839
  • 邮箱：sunzhaojun@xhqh.net.cn

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