20221111-新湖期货-玉米_现货走高美盘下跌_连盘仍区间内震荡_12页_2mb

文档总结

一、行情回顾

1. 期货市场

• 连盘玉米、玉米淀粉及美玉米主连近期呈现日K线图走势，市场整体处于震荡状态。
• 玉米注册仓单量与玉米淀粉注册仓单量显示市场交割意愿有所变化。
• CS-C主力合约价差走势、1月合约价差走势、5月合约价差走势、9月合约价差走势反映不同合约之间的价格差异变化。
• 玉米主力合约基差（锦州港平舱价）与玉米淀粉主力合约基差（吉林淀粉价）表明现货与期货价格的偏离程度。

2. 美玉米

• 当周净出口量为265,300吨，主要出口目的地包括墨西哥、加拿大、危地马拉等。
• 出口量为259,400吨，主要销往墨西哥、加拿大、尼加拉瓜等。
• 对华净出口持续走低，当前年度对华周度净出口量下降，下一年度对华净出口量略有回升。
• 美玉米进口完税价估算值及理论进口利润显示进口成本下降，利润空间有所改善。
• 美玉米作物生长情况显示收获进度高于预期，优良率维持较高水平。

3. 国内玉米市场

• 国家粮食和物资储备局数据显示，主产区累计收购玉米11656万吨，秋粮旺季收购已结束。
• 南北港口玉米价格上涨，锦州港平舱价上涨55元/吨，蛇口港散粮价持平，南通港现货价上涨20元/吨。
• 进口美玉米成本较上周下降149.5元/吨，与内贸玉米价差收窄。
• 北方港口库存略有下降，周度集港量减少，下海量增加。
• 深加工企业玉米库存持续低位，消费量略有波动，其中淀粉企业消费量下降，酒精企业消费量上升。

二、基本面分析

1. 玉米

• 玉米淀粉行业开机率小幅下滑至59.49%，库存减少1.62%。
• 玉米淀粉加工利润普遍上升，黑龙江、吉林、河北、山东分别达到121元/吨、157元/吨、130元/吨、137元/吨。
• 玉米酒精加工利润整体下滑，河南亏损扩大，黑龙江、河北略有改善。

2. 玉米淀粉

• 玉米淀粉现货价格在吉林和山东地区有所波动，库存下降，开机率下滑。
• 玉米淀粉相关产品价格如蛋白粉、玉米纤维、玉米胚芽等价格保持稳定或略有上涨。

3. 玉米酒精

• 玉米酒精出厂价在黑龙江、吉林、河北、河南地区保持稳定或小幅下跌。
• 加工利润下滑明显，河南亏损扩大，黑龙江、河北略有改善。
• 玉米酒糟行业开机率略有下降。

4. 生猪

• 生猪养殖利润整体下滑，外购仔猪养殖利润下跌，自繁自养利润也有所下降。
• 仔猪出售毛利润上涨，屠宰利润下降。
• 生猪价格上涨，市场情绪偏强，但养殖利润仍面临压力。

三、结论

1. 国内玉米市场

• 现货价格走势坚挺，华北地区价格短暂回调后再次上涨，东北-华北价差倒挂。
• 华北深加工企业库存创近7个月新低，基层售粮节奏偏慢，贸易环节采购积极。
• 东北地区价格调涨，因基层上量不足，但周末降雪天气可能影响基层售粮节奏。
• 玉米市场年度产区缺口预期仍在，种植成本支撑明显，逢低做多仍是中长线逻辑。

2. 国际玉米市场

• 美玉米价格下跌，主因11月供需报告利空及出口销售不佳。
• 墨西哥政府声明对美玉米出口构成压力，但仍有部分出口成交。
• 人民币升值缩小了美玉米进口亏损，远月合约价差逐步收窄。

3. 期货市场走势

• 连盘玉米仍在区间内震荡，受季节性售粮高峰影响，市场对基层卖压释放有所担忧。
• 巴西玉米进口利润恢复至100元/吨，抑制盘面冲高。
• 短期策略建议逢高减持多单或轻仓短空，因价格走高后基层上量可能兑现。

四、关键信息汇总

五、免责声明

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