20230526-新湖期货-玉米_小麦支撑_连盘玉米有所反弹_10页_2mb

玉米市场分析总结

1. 行情概况：本周玉米和小麦期现货价格均出现反弹。玉米价格反弹主要受小麦价格支撑和美玉米上涨推动。美玉米出口数据不佳，净销售量减少75,200吨，显著低于周均水平，但6月初天气干燥可能威胁新播玉米作物生长，提供支撑。

2. 基本面分析：

   • 玉米库存下降：中国深加工企业玉米库存减少481万吨，库存天数处于往年偏低水平，港口库存如锦州港、蛇口港和南通港价格均上涨，反映出供应趋紧。北方港口库存减少，集港量和下海量变化显示库存偏低。
   • 行业需求疲软：淀粉开机率下滑，加工利润大幅下降；酒精企业开机率上升，但加工利润减少；生猪价格和利润数据表明相关产业链需求不振，进口替代品如美玉米和高粱价差变动影响国内玉米价格。
   • 全球因素：美玉米出口支撑盘面，但巴西玉米丰产预期加强全球供应压力；黑海谷物协议延期但执行不力，可能限制价格波动。

3. 结论和展望：玉米价格短期反弹受限于面粉小麦支撑，但新麦上市和全球供应增加（如巴西玉米收割）带来下行压力。长期来看，供应压力主导，建议关注天气和全球库存变化。玉米期价短期可能调整，长期走势偏弱，可考虑逢高做空策略。