20240115-银河期货-电解铝及氧化铝周报（2024年01月第2周）_34页_2mb

氧化铝周报总结（2024年1月第2周）

• 现货价格涨势放缓，但维持偏紧态势；期货盘面提前震荡下跌，反映远期供需可能转宽松。
• 供应端受环保限产影响，焙烧量下降，矿石供应紧张限制产量；几内亚矿石供应问题缓和，远期乐观情绪减弱。
• 需求端春节前补库支撑现货价格，但云南减产风险远期压力增加。
• 交易策略：短线沽空04、05合约（基于现货支撑），逢低做多02合约基差收敛；强调进口矿石高位和国产矿紧张。

电解铝周报总结（2024年1月第2周）

• 铝价弱势震荡，宏观因素（美联储降息预期降温、美元反弹）主导走势；产业基本面库存低支撑短期抵抗。
• 库存状况：锭棒综合库存小幅减少。
• 需求：加工企业开工率小幅回升，逐步进入消费淡季；下游如家电产量增长，建筑业活跃，但消费压力增加。
• 策略：暂观望，等待回调机会做多；宏观氛围弱势导致波动收束。

总体关键点

• 短期市场偏紧支撑价格，但远期需求季节性和宏观不确定性造成调整。
• 中长期关注供需平衡和宏观信号变化。